|
|
|
|
|
|
复制本帖HTML代码
|
|
高亮:
今天贴
X 昨天贴
X 前天贴
X |
格力和美的都是比较著名的家电企业, 格力专攻空调, 多年来是当之无愧的空调业老大, 美的经营范围较广, 涵盖空调冰箱洗衣机电饭煲, 但是它收入的七八成来源于空调, 所以二者还是有很大的可比性, 格力的盘子是四百亿左右, 美的盘子三百四十亿左右, 盘子比较接近, 且都已实现了全流通.
把他们放一起PK 一番, 似乎很有意味.
格力上半年EPS 为0.66, 目前市价 22 左右, 动态PE 16.7
美的上半年EPS 为0.61, 目前市价 17 左右, 动态PE 14
从估值角度看, 美的估值偏低, 有一定补涨需求.
二者资本公积金相差不大. 每股未分配利润格力是 2.38元, 美的是 1.5元, 格力更胜一筹.
上半年净利润增长率, 格力是 21.9%, 美的是 6.3% .
格力成长性不错.
再看稳定性.
格力的净利润率在过去五个季度稳定上升, 从 4.07% 达到目前的 6.17%, 表现靓丽.
美的净利润率在过去五个季度起伏不定, 从5.07% 剧降到3.17%又回升到5.9%, 市场驾驭能力不够理想.
格力总资产持续大幅上升, 比去年同期已升五成.
美的总资产起伏不定, 目前仅比去年同期微升.
企业管理能力
格力的流动比率一直维持在 1.01---1.08 之间, 财务管理能力之好可见一斑. 速动比率也从 0.8 升到 接近 1 的良好水平.
美的流动比率在0.86 到0.97 间波动, 尚可接受. 速动比率就差得太多, 一度只有0.54, 目前也只有0.77. 这样的水准不利于抵御市场风险.
这就好比一个人, 格力突然失业, 他可以安然渡过好几个月, 安心去找工作, 美的一旦失业, 各种贷款和卡债就会让他掉层皮.
最后看手中现金,
格力握有 119亿现金, 难怪他目前财务费用只有五百多万,比去年剧降九成, 管理费用, 税务费用基本没变.
美的仅有现金区区6亿, 财务费用高达 1.18 亿, 管理费用变化不大, 税务费用剧增五成.
从各种指标看, 格力仍然是当之无愧的老大. 美的想挑战他仍须继续努力, 这也是美的估值水平低于格力的原因.
如果说格力是王, 是家电龙头, 美的显然要逊一筹, 只能算二线, 至多算副王, 需要一线的王冲锋陷阵, 打开上涨空间, 才能跟上去补涨.
关于Halley 兄弟提到的文章中的 变频空调问题, 我的看法是不足为忧, 第一, 连新加坡都没有强制变频空调呢, 国际上非变频仍有不小市场, 中国不太可能仓促实行. 象格力这样的行业老大, 利税大户, 各级政府会呵护他, 而不是摧残他. 第二, 格力有变频技术, 不怕变革. 第三, 从格力手中握有的大量现金看, 达到去年同期的十九倍, 相信是推出了不少库存.
三百万台库存估计已经消化得七七八八了, 说实在的, 就是这三百万台, 全变废铁, 也不过是百十亿, 还不至于让格老大趴下.
PK 完毕, 结论是, 格力仍是老大.
当然在具体炒作中, 考虑到美的估值偏低, 适当介入, 也没错.
.
|
| 欢迎来到华新中文网，踊跃发帖是支持我们的最好方法! |
投资的秘诀么, 就是让时间成为你的盟友, 只有真正有价值的东西才会随时间一块成长.
欢迎光临我的个人博客, 共同探讨投资之道.
http://leopardsg.wordpress.com/
|
|
