|
|
|
|
|
|
|
复制本帖HTML代码
|
|
高亮:
今天贴
X 昨天贴
X 前天贴
X |
作为一个shipping trust，增加收入的方法只有两个:1.购买新船扩大船队，2.提高租赁价格
第一条不可能。PST的收入所得都作为分红花出去了(之前季度是90%,这个季度70%)。目前账面现金只有16M USD。以现有船队中Kota nabil和Kota Naga为例，购买一艘较小的1800TEU集装箱船花费43M,而稍大的CSAV Laja(4250TEU)需69M.因为现有船只都被抵押给银行了，PST也不可能像普通公司一样用现有资产向银行抵押贷款。所以短时间内PST根本没钱扩大船队。
第二条也不大可能。尽管BDI在上涨，container和油轮运费并不一定同步增长。这可以从PST08年报中的两张图看出。不久前APL的老板也讲，集装箱市场可能萎缩。很难期待运费大幅上涨，最大可能是略微上调或维持不变。
最后估值方面，自06年起，shipping trust的yield一直保持在主流REIT(capital mall, A-REIT)的两倍左右。目前CMT yield 5%,PST 11%属于合理。
结论，从基本面上，PST是个稳定的好公司。股价会随市场对风险嗜好的提高而慢慢升高，REIT升它也会跟着升。至于图形上立杆翻倍则是另外一回事。.
|
| 欢迎来到华新中文网，踊跃发帖是支持我们的最好方法! |
Put your OWN COOL signature here!
|
|
