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http://finance.sina.com.cn/stock/companyresearch/20101028/17028862584.shtml
沈阳化工：丙烯酸产品盈利能力大幅增强http://www.sina.com.cn 2010年10月28日 17:02 华泰证券
新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
华泰证券(17.77,-0.01,-0.06%)
公司今日公布2010年第三季度报告，报告期内实现营业收入16.69亿元，同比增长48%，实现净利润2997万元，同比增长131%。前三季度实现营业收入54.3亿元、净利润1.26亿元，同比分别增长62%和359%。业绩实现大幅增长的主要原因有两点：一是去年基数较低；二是CPP项目今年发挥效益及丙烯酸盈利能力大幅增强。
公司CPP项目于去年9月份正式投产，目前运行较为顺利，前三季度基本上较好的发挥效益。主导产品聚乙烯、丙烯等产品盈利能力均符合预期，装置的生产负荷逐渐提升。
值得关注的是丙烯酸产品盈利能力大幅增强，预计今年全年毛利率在23%左右，同比去年提升10个百分点，公司拥有丙烯酸及脂产能13万吨，目前能够发挥80%以上的产能。
我们初步预计公司今年有望实现营业收入74.39亿元，净利润2.06亿元，每股收益0.31元。未来两年随着CPP项目生产负荷的逐渐提高，对公司业绩贡献将逐渐增长，预计2011年、2012年每股收益分别为0.53元和0.66元，呈逐年递增趋势。详细情况请见我们近期将推出的调研报告。
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