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所谓的银行，简单的职责是拿到存款，放贷。
最简单的理财，就是拿到你的理财款，放贷，银行拿一部分，剩下的给你。
而放贷的风险一般情况下是可控的。要贷款，就有抵押物。贷款还不上，抵押物抵了，你就不会亏本。
即使抵押物也亏了，银行一般都考虑到这种简单的情况，财大气粗，也不有问题。
所谓的影子银行，就是各种投行，投资机构，从银行贷到钱，进行高杠杆的获利行为。
杠杆这个东西很有意思，比如说你买房，房子价值100w，你有100w现金。你买了一套房子，房子涨了50%，你赚了50w，房子跌了50%，你亏了50w。但是，如果你首付20w，剩下全贷款，买了5套房子。房子涨了50%，你赚了250w! 但如果房价跌了50%，你就亏了250w！有意思的是，你只有100w现金，你可以轻而易举的在房价涨50%的情况下，获利2.5倍。这就是5倍的杠杆。
而银行投资行为的杠杆受到监管。不允许投资高风险高回报的东西。但是如果银行把钱放到影子银行，影子银行是不受监管的。他们想怎么杠杆就怎么杠杆。并且更危险的事，影子银行的投资的抵押物不受监管，抵押物可能远远无法偿还投资。而影子银行投资之后，再把投资的东西打包一下，做成各种理财产品，放到银行卖，银行收点手续费。反正这个东西是个理财产品，你们都来买好了，有回报的。 当年美国经济危机之前，投行的最高杠杆是33倍，很疯狂，这个破产也很快，瞬间破产，根本赔不起。买这些破产投行挂牌在银行的理财产品的人也基本是瞬间血本无归（我记得当年新加坡有些人因为受到银行欺骗买了理财，全亏，在闹，结果怎样也不知道）。
再转回国内。自从08年之后，国家印钱很疯狂。实体产业因为出口不行也在萎缩。银行钱没出去。影子银行就冒出来了。当年美国这些高杠杆产品是房子，只要房价涨他们就可以33倍的疯狂赚钱。后来房产泡沫破了，他们就完了。影子银行的钱都投在哪里？也是房地产。因为中国限购，他们投资的地方不是个人房地产，而是商业房地产，和政府基建。过去5年国内房产疯涨，他们也享受高回报。注意的是，他们吸收的是各种30天，60天等短期理财，而投入到的是回报周期很长的房地产。这就是为什么前几天央行铁心不发钱，各个银行都缺钱。其实不是缺钱，而是钱都在房地产了，短时间出不来，流动性不足。央行就是要敲打敲打各个银行，别弄太高杠杆，都给我慢慢收回来。
现在呢？李克强政府是要搞一个小型金融危机。要停止印钱。巴克莱分析说，李克强政府甚至会忍受到3%的经济增长率。3%就相当于硬着陆。硬着陆会带来什么冲击？个人房地产其实很不好分析，但我认为应该不会倒。一些小房地产公司可能撑不住，不印钱，贷款利率太高了，肯定撑不住。这个是风险之一。风险之二是政府。过去n年里各个地方政府都是疯狂的基建。各种大楼，金融中心，地铁，每个城市都在搞。钱哪里来？从银行，影子银行来。政府会不会破产？学过cfa都知道，政府会破产。中国政府会不会破产？这个不好说。中国政府的债务可以用土地来偿还。但是如果房地产破了，地不值钱了怎么办？政府就破产了（当然中国没破产，破产的是地方政府）。地方政府破产了怎么办，估计还是要蹭银行，蹭中央。但不管怎么说，你的理财产品这些钱就别想出来了。
目前大概就是这么个情况。所以买理财的时候，第一要远离中等，高风险的理财。 第二要远离小商业银行，说破产就破产。第三，如果可能，看懂每个理财产品到底投资什么，远离这种政府基建，房地产等近期比较高风险的项目。问题就不会很大了。
这是我的理解。
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