简单来说，就是比较的时间期限太短，保单价值在很大程度上受限于保单结构（比如前期成本，Premium Allocation Rate，锁定期，以及这10年是处于什么样的市场周期，还有目前的时间点是高点，低点等等）。10年左右的比较结果，和30年左右的比较结果可能很不一样。而且对于长期产品来说，10年就要 surrender for cash value 的客户，毕竟也不多。
首先，传统型保单和 ILP 保单投资的方向不一样。前者投入 Life Fund（其构成主要是政府 Bond，Currency Fund，和少部分股票，地产等风险资产）；后者是更直接的投入风险资产（主要是各种股票基金，平衡基金等），它们的保单结构，declare policy value 的方式也很不一样。
前面的帖子提到过，我认为 ILP 的风险之一，就是年龄大了 Benefit Charge 急剧增高，有可能一点点吃掉前面的积累（if any） —— 这个得到年龄大了效果才能出来，一个客户20岁买了 ILP，10年后才 35 岁，Benefit Charge 依然很低，而这10年股票市场总体不错（尽管也有波动），那可能他买的 ILP 产品的 policy value，在今天查的话的确还不错。但是持续持有到 65 岁以后呢？一方面基金有涨有跌，另一方面 Benefit Charge 会 guarantee 激增。
另外，这种短期（就是10年以内）的 policy value，和时间点也非常有关系。假设这个客户是 98 年买的，到 08 年来看 policy value 的话，很大可能是低于 accumulated premium paid，因为 08 年金融危机正好是一个大低谷，而 09 年大反弹，他如果再等1年看 policy value，就会有很大的增幅 —— 很难就此下两种结论：2008 年的时候看，“哇！赔了，这个产品是垃圾！”，2009 年再看，“哇！涨回去了，如果保持今年的涨幅，我发了~”。
而传统型 whole life 的最大风险，就是在未来更长的时间内，保险公司是否一直能实现其 Projected Return（就是你买保单的时候给你看的那些数字）。我相信目前各家公司的大部分传统型保单 so far 都可以做到“所见即所得”，那是得益于自 96年亚洲金融危机以来的小二十年，全球经济总体的稳定。而08年的金融危机，对亚洲的冲击相对小，所以前面的盈余可以 cover 08 年的损失 —— 这里又有一个传统保单专业的名词，叫“smoothing”。
简单来说，传统保单的实际投资回报（由于有小部分风险资产配置），也是高有低，每年略有不同。但保险公司会通过丰盈年份暂时扣住高出的盈余（而不是都 declare 给客户），来应付贫瘠年份教低的回报率甚至损失，从而尽量达到长期都能给客户 declare projected return。所以 08 年金融危机的时候，无论是 ILP，或者传统保单，他们的当年实际回报都是负值（损失的），但是传统型保单通过 smoothing，08 年的时候照样宣布的是 projected return。
请看附图中新加坡保险协会出版的的“Your Guide to Participating Policies” 中的表述，有中英文版本。你可以在任何一家保险公司主页找到链接，来下载这些 pdf 文件，比如 http://www.aia.com.sg/en/customer-support/resources-guides/useful-links/
—— 对于传统型保单客户来说，08 年的金融危机似乎没发生。同理，09年的大反弹，似乎也没发生，因为盈余，if any，又被扣起来应付将来的贫瘠年份了。
传统型保单客户过去近 20 年能实现“所见即所得” 的 projected return，得益于过去小 20 年经济总体的稳定发展（比如 08 年的危机只有 1 年）。假设金融危机持续好几年，或者经济大环境持续糟糕（比如发生了大规模的战争，疫情，大规模自然灾害，主要经济体大萧条等），那保险公司不得不把 declared return 调低，低于 projected return。—— 这就是传统型保单最大的风险。
当这种事情发生时，做为 ILP 载体的股票基金，很大程度上也难以幸免。
我一开始是说 policy value 比较的，因为牵扯到很多背景知识，所以多说了一些供网友参考。
总之如果真要拿具体数字比较，还是选尽量长的期限，最好超过 20年的，客户达到 50 岁以上的。期限越长，客户年龄越大（因为 claim 或 surrender 的可能性越大），就越有参考价值。
由于入行时间所限，我手里的数字，最久的也是 11 年的。并且只有传统产品的实例。如有必要，我可以把具体数字截图，来展示 AIA 传统保单迄今为止 “所见即所得” 的回报（当然，所有客户信息会 made invisible）。
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