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2022年美股走熊让Reddit管理层选择暂时取消IPO，但两年后踏着AI浪花重新杀回来的Reddit，也给市场带来了两个新故事：
（1）用户重启增长。2023年之前，Reddit的用户只能保持个位数的低速增长，但2023年下半年，谷歌开始携手Reddit展开合作。通过调整搜索算法，Chrome的搜索结果提高了Reddit链接的透出比例，并给到更前列的位置，这个操作相当于Google可以把自己全球30亿的流量直接灌给Reddit。而谷歌这么做的背后，是为了从Reddit拿到更多优质的用户真实交互、生产的数据，来用于完善自己的AI大模型训练。
除了抱紧Google的大腿，Reddit还充分受益于这一轮AI对翻译、审核技术的大幅改善（OpenAI也从今年开始提供技术支持），从而帮助Reddit快速脱圈母语非英语地区的国际用户。今年上半年，Reddit先后推出了法语、西班牙语、德语、葡萄牙语的翻译功能。
因此Google导流+AI翻译，共同推动Reddit从去年三季度开始，DAU加速增长，不到一年的时间，美国和国际用户均扩张了50%。当然，大量的新增用户来自于Google搜索导流的未注册用户，因此暂时性的拉低了已注册用户占比，后续能够转化多少为常用注册用户是看点。
（2）数据授权。今年起，Reddit陆续将平台的内容数据授权给Google（Q1起）、OpenAI（Q2宣布合作）用作大模型的训练，此外，还授权给一些中小平台用于用户行为的数据分析。由于平台上存在大量的真人问答类内容（10亿条帖子，160亿条讨论），非常适合用来训练AI大模型，因此这是Reddit相对于其他社交平台的一个特色业务。简单类比一下，其他比如Amazon、Apple等Big Tech的大模型可能也有相似的需求。
目前Google每年支付6000万美元，三年期的合同价值约2亿美元。OpenAI每年支付4500万美元，也是三年期的合同。刚刚过去的3Q24，数据授权等其他收入规模3320万美元，约占总收入的10%，其中海豚君估算数据授权收入差不多占了90%，剩余的是免广告高级会员费收入和打赏分成收入。
但尽管有“用户爆发性增长+AI新业务”两个故事催化，在Reddit的上市之初华尔街机构并不太看好它的估值前景。更没有机构能够预料到在接下来的两个季度，Reddit持续交出了超预期的业绩，市值从100亿美元直线拉涨到了300亿美元。
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该帖荣获当日十大第2，奖励楼主18分以及27华新币，时间：2024-12-25 22:00:01。
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该帖荣获当日十大第1，奖励楼主25分以及37华新币，时间：2024-12-26 22:00:01。.
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