SC GLOBAL 要私有化了，老板不错自已出价1.8咱留了5手看门的，还好有几刀。[峰峦 (12-5 19:01, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]1楼

wheelock因此大涨， 牛王怎么看？[liuchun (12-6 10:01, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]2楼

(引用 liuchun:wheelock因此大涨， 牛王怎么看？)亡羊补牢，优势未晚。我觉得可以搞hpl。[牛魔王 (12-14 9:14, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]3楼

(引用 牛魔王:亡羊补牢，优势未晚。我觉得可以搞hpl。)经牛某点拨后，长了10c了。
牛某之神机妙算，也可见一癍鸟。
[牛魔王 (12-14 15:13, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]4楼

(引用 牛魔王:亡羊补牢，优势未晚。我觉得可以搞hpl。)金手指啊[lioncity_sg (12-14 15:18, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]5楼

(引用 liuchun:wheelock因此大涨， 牛王怎么看？)以高于钟世平献议价 会德丰产业购SC环球股票(Z)

　　截至昨日闭市，钟世平已取得60.74％的SC环球股权，他的收购计划似乎进展顺利。然而，原本持有这家公司15.8％股权的会德丰产业却突然出手，宣布已在公开市场上以1.81元的价格买入SC环球股权，将持股增至16.09％。

华京京　报道

huajj@sph.com.sg

　　SC环球（SC Global）主席兼总裁钟世平献议全面收购其尚未持有的公司股权一事恐将出现变数。原本持有该公司15.8％股权的会德丰产业（Wheelock Properties），昨日在公开市场以高于钟世平献议价的价格买入SC环球的股票，并指SC环球目前的股价相较其重估净资产值（RNAV）折价近50％。

　　钟世平是在本月5日宣布，他要以每股1.80元向其他股东买下他尚未持有的公司股票，以便能将这家专长发展豪华住宅的房地产公司私有化和从新加坡交易所除牌。

　　SC环球昨日闭市报1.82元，上涨1.5分或0.8％。

　　截至昨日闭市，钟世平已取得60.74％的SC环球股权，他的收购计划似乎进展顺利。然而，原本持有这家公司15.8％股权的会德丰产业却突然出手，宣布已在公开市场上以1.81元的价格买入SC环球股权，将持股增至16.09％。

　　会德丰执行董事陈美金说：“我们的评估认为（SC环球）目前的价格较其重估净资产值折价了40％至50％。我们是不可能以这样的价钱直接买到房地产资产的。”

　　会德丰言下之意显然是指钟世平的出价太低，无法反映SC环球的价值。它因此选择在公开市场上以比钟世平献议价高的价格买入股票，以突显它对SC环球的估价，并且表达无法接受1.80元的收购价[shaokunlun (12-14 15:28, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]6楼

(引用 shaokunlun:以高于钟世平献议价 会德丰产业购SC环球股票(Z) 　　截至昨日闭市，钟世平已取得60.74％的SC环球股权，他的收购计划似乎进展顺利。然而�...)(2)在这之前，会德丰产业一直都没有表态，因此市场一直都把注意力集中在钟世平的持股上。因为他只要把SC环球的流通股票数量（free float）降低至少于总股本的10％，就能将SC环球除牌。
　　由于流通股票数量的计算不包括公司董事、总裁、大股东（持股比重超过5％）和控股股东等，因此钟世平原本只需要再取得约10.4％的流通股，就能将SC环球除牌。

　　然而，随着会德丰的最新动作，接下来散户恐怕也将不会愿意继续在公开市场上以1.80元上下的价格将手中的股票卖给钟世平，使得他的“如意算盘”受挫，除牌乃至全面收购SC环球的计划，恐会出现变数。

　　分析员认为会德丰此举，很可能会迫使钟世平提高收购价。

　　林与陈证券早前曾估计，会德丰产业持有的SC环球股份中，应该有一大部分是在2.30元以上买入（未经过除权调整），其中最低的只是在2008年10月间以每股48.5分买入的735万股。

　　当时市场就觉得如果林与陈证券的估算正确，就不能排除会德丰可能不满意钟世平提出的收购价。如今，会德丰主动以更高价买入股票，可见已明确表明它确实不满意钟世平的出价。

　　不过，马来亚银行金英证券（Maybank Kim Eng）当时也曾估计，会德丰产业手中股权的每股平均成本只有约1元。但不论如何，会德丰持有的SC环球股份即使成本不高，它相信也不会轻易放掉手中的“肥肉”。

　　会德丰也在昨日的文告中透露，它已经委任高盛新加坡（Goldman Sachs Singapore）作为针对钟世平收购献议的财务顾问，为它提供相关咨询与意见。

　　另一边厢，SC环球昨日也宣布，它已委任建力企业财务策划公司（PrimePartners Corporate Finance）和斯坦福律师事务所（Stamford Law），分别针对钟世平的收购献议，担任公司董事的独立财务顾问和法律顾问。[shaokunlun (12-14 15:38, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]7楼

(引用 牛魔王:亡羊补牢，优势未晚。我觉得可以搞hpl。)再点拨一只hong fok，看看会不会长。刚刚在56打入50股，目前成交31股。[牛魔王 (12-14 15:58, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]8楼

(引用 牛魔王:再点拨一只hong fok，看看会不会长。刚刚在56打入50股，目前成交31股。)牛王的3H法则果然好使！佩服佩服[liuchun (12-14 16:06, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]9楼

(引用 shaokunlun:以高于钟世平献议价 会德丰产业购SC环球股票(Z) 　　截至昨日闭市，钟世平已取得60.74％的SC环球股权，他的收购计划似乎进展顺利。然而�...)1.8 / 0.45 = $4而且还是NAV，如果有人要收购SC，那钟老板的1.8回购价不是赚得太黑心了点。

早上1.93高位抢筹看打战。[lioncity_sg (12-14 16:57, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]10楼

现在很多房地产股都在半价卖股，股价只是其房产价值的一半，你要买房还是买股？买公寓打折可不容易，何况是半价。[昌昊 (12-14 17:55, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]11楼

(引用 lioncity_sg:1.8 / 0.45 = $4而且还是NAV，如果有人要收购SC，那钟老板的1.8回购价不是赚得太黑心了点。 早上1.93高位抢筹看打战。)The Edge - Is Wheelock in play for SC Global?(Z)
By Joan Ng

Simon Cheong’s bid to take SC Global Developments private has just become a bit more interesting. Wheelock Properties (Singapore) announced last night that it has purchased 1.1 million SC Global shares on the open market at $1.81 apiece. The company now has a 16.1% stake in SC Global.

What does this mean for Cheong’s privatisation attempt? On Dec 5, the SC Global chairman and CEO launched a cash offer for SC Global at $1.80 a share. That represented a premium of 49.4% to its last traded price, a 57.2% premium to its 1-month volume weighted average price (VWAP), a 71.1% premium to its 12-month VWAP and a 39.5% premium to the highest closing price for the shares in the last 12 months.

Cheong, who owned 55.1% of the company prior to the offer, says he is seeking to de-list and privatise SC Global in part because of its low trading liquidity. His offer document claims that this is the highest premium offered for a real estate company in Singapore in the past five years.

Since the offer was made, however, interest in SC Global has rocketed. Trading volumes are up and the stock touched a 52-week intra-day high of $2.06 a share today. Suddenly, Cheong appears to be offering too little.

In a press release, senior executive director at Wheelock Tan Bee Kim is quoted saying: “In our assessment, the current share price represents a discount of some 40% to 50% of revalued net asset value (RNAV), and we would be unable to buy property assets directly at anything like these prices.” Based on Wheelock’s estimate, that puts SC Global’s RNAV at $3.02 to $3.62.

That seems high by some standards. AmFraser, in a Dec 6 note, estimates SC Global’s RNAV to be $1.98. SC Global has five residential properties in Singapore: The Marq on Paterson Hill, Hilltops, Martin No. 38, The Ardmore and Seven Palms Sentosa Cove. In China, it has a residential/retail property called Kairong International Gardens. Together, these six projects are estimated to have a net present value (NPV) of $190.5 million on development profits. AmFraser values the company’s commercial development Newton 200 at $23 million. Its 50% stake in Australian-listed subsidiary AVJennings is valued at a negative $46 million. Then there are $655 million in shareholders’ funds.

But Maybank Kim Eng Research has an even higher RNAV of $4 a share. Its value on Newton 200 is significantly higher, at $52.7 million. It also has a much higher estimate on NPV for the five local residential properties of $1 billion.

The differentials may come from how SC Global’s residential properties are valued. In a study by real estate advisory firm Savills, The Marq on Paterson Hill was ranked sixth in a global comparison of record transactions in 10 “world class” cities. Its units have continued to set price records with the latest being $6,850 psf. But AmFraser’s conservative valuations are based on an expected price of $3,690 psf.

AmFraser analyst Sarah Wong points out in her report that SC Global’s sales have been slow moving and that inventory hangovers of its high-end properties are a concern. “Projects such as Hilltops in Cairnhill Circle and The Marq on Paterson Hill have clocked low take-up rates of only 18.7% and 50% as at end Oct 2012, despite having been completed for more than a year. The slow moving sales have been weighing down on net cash flows, which were negative for the year so far.”

Meanwhile, Maybank points out that one motivator behind the privatisation may be to avoid paying penalties for not selling off all the units in projects within two years after receiving the Temporary Occupation Permit. “The first forfeit 10% involves the security deposit paid for the land. Subsequently, it will have to pay a penalty of 8% of the land cost pro-rated for the proportion of unsold units in the first year. This penalty escalates to 16% in the second year and reaches 24% in the third and subsequent years. By our estimates, SC Global will lose $71.7 million in 2013 for Hilltops, The Marq on Paterson Hill and Martin No. 38 if they do not receive a waiver or extension from the government.”

Wong of AmFraser advises shareholders to accept Cheong’s offer saying it “represents a rare opportunity to unlock value. SC Global lacks catalysts to unlock share value otherwise.” While units at SC Global’s high end properties may fetch a great deal in optimum market conditions, the company may soon begin to incur penalties for not selling these properties in less-than-optimum conditions. That should change the stock’s RNAV.

Some shareholders may now be holding out for some kind of bidding war between Cheong and Wheelock. But any move by Wheelock to buy more shares merely gets the counter’s free float closer to the 10% threshold. As of Dec 13, Cheong’s stake is 60.7%.

Maybank notes that Wheelock’s end-2011 written-down cost of investment in SC Global shares, which it first bought in 2007, was $64.8 million. That works out to about $1 a share, the bank says.[shaokunlun (12-14 18:25, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]12楼

(引用 shaokunlun:The Edge - Is Wheelock in play for SC Global?(Z) By Joan Ng Simon Cheong’s bid to take SC Global Developments private has just...)后面会怎么玩不知道，不过RNAV不可能是1.98如果真是这个价，钟老板出个1.8图啥。哪有老板为了10%的油水delist，随便一波小牛都不止这个涨幅[lioncity_sg (12-14 21:56, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]13楼

(引用 昌昊:现在很多房地产股都在半价卖股，股价只是其房产价值的一半，你要买房还是买股？买公寓打折可不容易，何况是半价。)咱小贪1.815就卖了。[峰峦 (12-15 9:53, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]14楼

会德丰产业指价格太低　SC环球股价应声上涨(Z)

知情人士认为，钟世平并没有必要为了公司明年能够避免缴付7100万元的税务罚金，展开约3亿5000万元的全面收购。（档案照片）
王阳发　报道

ongyh@sph.com.sg

　　经沉默多时的会德丰产业（Wheelock Properties）前天搅局公开批评价格太低，SC环球股价昨日应声一度飙涨13％，最后以1.975元闭市，涨幅缩小至15.5分或8.5％。

　　SC环球昨天发表文告，指坊间和媒体报道的各种看法纯属个人意见，它吁请股东们小心对待“第三者”提供的数据，在考虑公司独立董事和独立财务顾问的意见之前，应小心对待所持股权，不要轻举妄动。该公司将尽快在下个月2日或更早发布独立董事和独立财务顾问的意见。

　　与此同时，有市场人士指出，会德丰产业看来不会与钟世平竞购SC环球，它只是想获得更高的价格，因为它当年购买10％股权的价格高达每股6元（后来拆细后成本为每股3元），其余股权由于在较低价格买入，因此那16％股权的平均价可能在2元至3元之间。

　　知情人士告诉本报，直到前天公开批评之前，会德丰产业一直都在尝试与钟世平讨价还价，但始终不得要领。有观察人士认为，会德丰产业对外发布每股约4元的重估净资产值（RNAV）并不妥当，这个重估净资产值在分析员所估计的2元至4元范围，是最高的估值，似乎欠缺中立。

　　知情人士也说，钟世平是因为公司的价值远被市场低估，而且公司不需要通过资本市场筹钱，才决定把公司私有化，他并没有必要为了公司明年能够避免缴付7100万元的税务罚金，展开约3亿5000万元的全面收购。

　　会德丰产业前天公开批评钟世平给予的1.80元收购价太低了，只及SC环球重估净资产值的约一半。它甚至宣布以每股1.81元买入约100万股SC环球股票。会德丰执行董事陈美金说：“我们的评估认为（SC环球）目前的价格较其重估净资产值折价了40％至50％。我们是不可能以这样的价钱直接买到房地产资产的。”

　　市场评论的焦点原本是，SC环球主席兼总裁钟世平全面收购SC环球，是要避免支付高达7100万元的巨额税务罚金。持有SC环球约16％股权的会德丰产业是“外国人”，按新加坡条例，股东包括外国人的房地产发展商，必须在七年内把房地产发展项目建成并全部售出，否则有关按金（等于有关地段10％价值）将被没收，而且未卖出的单位首年须缴交8％的税款，税额三年后递增至等于单位价值的24％。

评论还说，并不只一家房地产发展商正在为此事伤脑筋，SC环球只是最先采取行动的挂牌房地产商。目前还不清楚钟世平事前是否曾与会德丰产业接洽。但有人指出，这种事要严格保密，万一谈商期间走漏风声导致股价上扬，对钟世平不利，因此相信钟世平不会事前就股权之事找会德丰产业洽谈。
　　钟世平是在本月5日宣布，他要以每股1.80元向其他股东买下他尚未持有的公司股票，这个价格比当时SC环球的市价高出50％。目前，钟世平已取得60.74％的SC环球股权，而会德丰产业也将持股增至16.09％。

分析员不认为会出现竞购战

　　从SC环球股价昨日飙涨来看，投资者似乎以为将有竞购战，或者听信会德丰产业的话，认为钟世平出价太低，他最终将须调高购价。

　　不过，有分析员指出，钟世平已掌控超过60％股权，在这个情况下，不大可能出现竞购战。而且，SC环球的股票有约80％掌控在公司董事、总裁、大股东（持股比重超过5％）和控股股东手上，剩下由投资大众持有的股权只有20％。

　　钟世平或／和会德丰产业只要从投资大众取得多10％SC环球股权，钟世平就能够成功把SC环球私有化。这是因为挂牌条例规定，挂牌公司必须有超过10％股权由投资大众持有（意即公众持股比率）。收购交易若导致公众持股比率低过10％，新交所就会把股票停牌。

　　据观察人士说，由于条例的规定，会德丰产业从公开市场购买SC环球股权，只会加速钟世平更快达成把公司私有化的目标。这是因为会德丰产业在公开市场每购买多一股，公众持股量就会少一股。

　　消息指出，即便会德丰产业坚持不肯卖出那16.09％股权，最终SC环球的公众持股比率仍可能低过10％，并且除牌成为私有公司。然而，在这情况下，钟世平的股权不会达到90％（最多只达83.91％），因此也不能强制收购他未拥有的其余SC环球股权，SC环球仍无法避免缴付有关的税务罚金。

　　市场人士也警告，如果钟世平收购行动失败，SC环球的股价将迅速跌回他提出收购献议之前的市场水平——1.20元。这对SC环球的股东更不利，因为他们不只是失去以更高的1.80元价格把股票脱手的机会，SC环球也将是一只自由流通率更低的股票。

　　分析人士指出，目前有意出售SC环球股票的公众，可谓处于鹬蚌相争渔翁得利的位置，如果股价继续在目前的较高位或高于1.80元，他们可以把股票卖给投机者或会德丰产业，或在收到献议书之后至收购献议截止之前，把股票卖给无条件收购的钟世平。[shaokunlun (12-17 11:40, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]15楼

(引用 shaokunlun:会德丰产业指价格太低　SC环球股价应声上涨(Z) 知情人士认为，钟世平并没有必要为了公司明年能够避免缴付7100万元的税务罚金，展开约3亿...)市场期望有更高收购价 SC环球四年来股价首次站上2元(Z)SC环球（SC Global）股价昨日进一步上涨3.8％或7.5分，收报2.05元，这是2008年1月以来，股价第一次收报2.00元以上。
　　市场人士指出，股价是受期望有更高收购价的刺激而上涨。

　　SC环球股主席兼总裁钟世平本月5日宣布全面收购SC环球股权的献议，每股献购价1.80元。这个献购价比宣布收购前的1.20元市价高出50％，SC环球的股价过后应声暴涨到1.80元。

　　但第二大股东会德丰产业（Wheelock Properties）上周三进场以1.81元的价格购买逾100万股SC环球股权，以示对钟世平这个收购价的不满，并且公开表示价格太低了。

　　这一行动促使SC环球上周五股价大涨8.52％，收报1.975元，昨日再进一步上扬3.8％。这只股昨日最高一度曾达到2.08元，股票继续活跃交易，比23日平均交易量多出两倍。

　　截至上周五，钟世平和会德丰产业分别在SC环球持有60.74％和16.09％股权。[shaokunlun (12-18 9:34, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]16楼

(引用 shaokunlun:市场期望有更高收购价 SC环球四年来股价首次站上2元(Z)SC环球（SC Global）股价昨日进一步上涨3.8％或7.5分，收报2.05元，这是2008年1月�...)我怎么觉得这两家在唱双簧?一家唱黑脸,一家唱白脸. 只花了几百万,股价就被推高70%($1.2 -$2.00)[shaokunlun (12-18 9:39, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]17楼

(引用 牛魔王:亡羊补牢，优势未晚。我觉得可以搞hpl。)3.02了。吾靠靠靠。
吾2.77买，2.9卖。只赚了13c。[牛魔王 (12-26 11:48, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]18楼

(引用 牛魔王:亡羊补牢，优势未晚。我觉得可以搞hpl。)又来了来了。[牛魔王 (1-2 9:40, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]19楼

(引用 牛魔王:再点拨一只hong fok，看看会不会长。刚刚在56打入50股，目前成交31股。)今天成交量有所放大，是要冲么？[liuchun (1-2 10:34, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]20楼