Grab合理价格是一美元z"Grab的2021年EV/营收高达56.8。与之形成对比的是，优步的EV/营收约为5。Grab被高估了十几倍。"
过去几天，东南亚公司Grab(纳斯达克股票代码：Grab)表现不佳。该公司，或者更确切地说，它与之合并的SPAC Altimeter Growth Corp，上周四以13.05美元的价格开盘，实现了近400亿美元的估值，使其成为今年规模最大的IPO之一。但正如美国有线电视新闻网(CNN)报道的那样，该公司的估值下降了21%。截至周一上午撰写本文时，Grab目前的股价为8.99美元，市值约为350亿美元。
公司总裁对这一初步结果摆出一副勇敢的面孔，他告诉《财富》杂志，东南亚正处于数字革命的风口浪尖，他相信Grab可以快速增长并实现盈利。但是，当人们看到Grab的财务数据和前景时，有很多理由非常担心这家公司的未来。Grab很可能成为另一个优步(NYSE：UBER)，在最近下跌后，现在的股价低于2.5年前的IPO价格。
公司的问题
Grab的核心是一家拼车公司，并于2012年作为出租车应用程序在马来西亚首次亮相。但与优步一样，它的目标也要多得多。该公司在招股说明书中指出：
“我们每天都能让数以百万计的人访问司机和商家合作伙伴，订购食品或食品杂货，寄送包裹，叫车或出租车，支付在线购物费用，或获得贷款、保险、财富管理和远程医疗等服务。”
它在东南亚地区的八个国家开展业务。
作为核心，Grab有三项主要业务。它的第一个也是最重要的是叫车服务，它将500万名“司机合作伙伴”与客户联系起来。其次，它专注于送餐，无论是从餐馆还是杂货店。最后，Grab开始专注于金融服务，其中包括GrabPay、GrabInsure和GrabFinance等。GrabPay是一种数字支付解决方案，GrabInsure提供各种保险，包括危重疾病保险和旅行保险，GrabFinance提供获得贷款的途径。。简而言之，Grab正在向一个快速增长和变得更加富裕的地区提供广泛的服务和产品。尽管Grab在美国上市，但它主要专注于在该地区以外扩张的计划。东南亚受到COVID的严重打击，对Omicron变体的担忧可能会进一步降低经济增长预期。但该地区在数字增长和更富裕的人口方面有很大的潜力。Grab预计“潜在市场总额将从2020年的约520亿美元增长到2025年的1800亿美元”。
问题在于，虽然Grab的潜力很高，但它在所有这些领域也面临着激烈的竞争。尤其是在金融服务领域，苹果(纳斯达克股票代码：AAPL)和谷歌支付(纳斯达克股票代码：GOOGL)(纳斯达克股票代码：GOOG)最近变得活跃起来。Grab没有任何区别于竞争对手的护城河。正如我们在优步(Uber)身上看到的那样，竞争意味着拼车公司被迫提供残酷的费率和折扣，影响它们的财务数字，并让员工感到不安。
财务问题
考虑到Grab的财务状况，这些折扣和残酷的费率将是一个进一步的问题。好消息是，Grab在过去的一年里戏剧性地增长了。该公司报告2021年上半年营收为3.96亿美元，与2020年同期相比增长了406%。
不过，虽然营收增长令人印象深刻，但Grab没有持续营收增长的历史。由于不断增加的COVID限制，Grab公布2021年第三季度营收为1.57亿美元，同比下降9%，这一事实应该会进一步让投资者担心，面对激烈的竞争，Grab能否保持如此高的增长。
此外，它的盈利数据很糟糕。虽然科技公司亏损并不罕见，但Grab在2021年上半年甚至没有实现毛利，营收损失5.07亿美元。在此期间，它的净亏损总额为14亿美元。
Grab希望使用一个名为调整后EBITDA的数字，该数据显示其获利从2020年上半年的亏损5.5亿美元改善为2021年的亏损3.25亿美元。但即使我们接受这一点，我们也再次看到了缺乏持续盈利增长的历史。正如优步和Lyft(纳斯达克股票代码：LYFT)所显示的那样，很难假设拼车公司很快就会盈利。
最后一个问题
最后，还有Grab 350亿美元估值的问题。截至2021年6月30日，Grab的总负债为140亿美元，现金为36亿美元。这使该公司的企业价值达到约450亿美元。如果我们推算Grab在2021年上半年的全年营收，那么该公司的电动汽车/营收比率就高达56.8倍。即使是这个数字也可能更高，因为鉴于其令人失望的第三季度数据，该公司下半年的收入可能达不到上半年。。与之形成对比的是，优步的EV/营收约为5，虽然优步当然是一家老牌得多的公司，但Grab的较低估值即使按照一家科技公司的标准也高得离谱。
到目前为止，拼车公司并不是好的投资对象，优步和Lyft都跌破了发行价。但即使是这些公司，不管有什么缺点，仍然是比Grab好得多的投资。无论是看其估值过高、近期营收下滑，还是看其市场的好胜性质，都几乎没有理由认真考虑此次ipo。虽然如果事情进展顺利，它有很大的潜力，但这已经包含在价格中了。投资者甚至根本不应该考虑这次IPO。
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该帖荣获当日十大第2，奖励楼主18分以及27华新币，时间：2021-12-10 22:00:10。
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该帖荣获当日十大第10，奖励楼主1分以及1华新币，时间：2022-03-05 22:00:08。
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[shaokunlun (12-9 23:35, Long ago)]
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文章的出处您的原创? [本文发送自华新手机Wap版] [春天华尔兹 (12-10 0:07, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]2楼
(引用 春天华尔兹:文章的出处您的原创?)这里是原文https://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html?t=1#/index?id=nesSN20211208094824775c2a03&s=g&zxtype=1&wxurl=qqstock://newsV2/19//nesSN20211208094824775c2a03///&pagetype=share&fchannel_id_fm=4003000016 [本文发送自华新手机Wap版] [rugby (12-10 8:04, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]3楼
(引用 rugby:这里是原文https://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html?t=1#/index?id=nesSN20211208094824775c2a03&s=g&zxtype=1&wxurl...)或者这里https://seekingalpha.com/amp/article/4473779-grab-stock-ipo-many-problems [本文发送自华新手机Wap版] [rugby (12-10 8:07, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]4楼
(引用 春天华尔兹:文章的出处您的原创?)机器翻译[是新的好 (12-10 8:09, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]5楼
我擦昨天刚买。我现在很恐慌怎么办 [本文发送自华新iOS APP] [我爱读书 (12-10 8:12, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]6楼
(引用 我爱读书:我擦昨天刚买。我现在很恐慌怎么办)论坛之前讨论的都没有看吗？xmlzj [本文发送自华新手机Wap版] [rugby (12-10 8:21, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]7楼
(引用 我爱读书:我擦昨天刚买。我现在很恐慌怎么办)之前我在另一个帖子下面的，转过来一下就拿2021Q3为例，SEA营收26亿美元，大概一半来自游戏一半来自电商；GRAB营收1.6亿美元，绝大部分来自打车和外卖(总共约1.4亿美元).
SEA和淘宝只是提供平台，他们收交易佣金等费用，这和GRAB收打车和外卖的佣金是一个道理，两个公司的营收比较完全没有问题。你可能以为SEA的电商营收是GMV，那个数字比营收高很多，SEA Q3 GMV超过160亿美元。
而且SEA的营收质量比GRAB要强太多了。。。游戏很赚钱的，看看腾讯和滴滴的对比就知道了，所以SEA应该可以给更高的估值。SEA Q3营收是GRAB的16倍，即使假设相同估值，GRAB的市值应该只是SEA的1/16。
所以现在估值还是太高。。。如果假设跟SEA一样的估值，GRAB股价应该在2.5美元左右
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[rugby (12-10 8:24, Long ago)]
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(引用 rugby:之前我在另一个帖子下面的，转过来一下就拿2021Q3为例，SEA营收26亿美元，大概一半来自游戏一半来自电商；GRAB营收1.6亿美元，绝大部分来...)我还觉得sea 合理价格在100呢一年亏损几个亿美元， 市值是新加坡几大银行的好几倍
银行一年还赚几十个亿呢。
就是因为换了一个上市地点，估值就高了。他要是在不争气的sgx 上市，肯定又是一只龙愁股。
sea，grab 有一天会盈利？ 我严重怀疑。
但是我不喜欢他们倒闭。花美国投资者的钱 补贴新加坡用户，我觉得很好
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[vitesse (12-10 12:00, Long ago)]
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(引用 vitesse:我还觉得sea 合理价格在100呢一年亏损几个亿美元， 市值是新加坡几大银行的好几倍 银行一年还赚几十个亿呢。 就是因为换了一个上市地点...)一个sea顶好些DBS,凭啥?同不理解[是新的好 (12-10 12:09, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]10楼
(引用 vitesse:我还觉得sea 合理价格在100呢一年亏损几个亿美元， 市值是新加坡几大银行的好几倍
银行一年还赚几十个亿呢。
就是因为换了一个上市地点...)Lol美国投资者，你想多了。。
打个比方，你会买入一个总部在乌拉圭，业务以拉美为主，在纽约上市的公司吗？如果不会，那你为什么认为美国投资者会买入一个以东南亚为大本营的公司？
这个股我猜投资者很多就是新加坡的小散在接盘。
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[seangoh (12-10 12:19, Long ago)]
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(引用 seangoh:Lol美国投资者，你想多了。。 打个比方，你会买入一个总部在乌拉圭，业务以拉美为主，在纽约上市的公司吗？如果不会，那你为什么认为美�...)距离产生美美国韭菜比小坡小散多的多。大部分坡散几天前还不知道Grab的代号呢。 [本文发送自华新手机Wap版] [shaokunlun (12-10 12:29, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]12楼
(引用 vitesse:我还觉得sea 合理价格在100呢一年亏损几个亿美元， 市值是新加坡几大银行的好几倍 银行一年还赚几十个亿呢。 就是因为换了一个上市地点...)电商的红利不会一直有等到这一波红利，风口过了，能够活下来的都算不错了，更别提盈利了 [本文发送自华新手机Wap版] [匿名小ID (12-10 14:50, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]13楼
(引用 匿名小ID:电商的红利不会一直有等到这一波红利，风口过了，能够活下来的都算不错了，更别提盈利了)东南亚 最大电商shopee 不怕啊 要死也是其他家先死 [本文发送自华新iOS APP] [南冰 (12-10 17:21, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]14楼
根据我模糊的久远记忆，似乎shopee刚上市的时候论坛上的论调也差不多[enoya (12-10 18:25, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]15楼
处于非盈利阶段的上市公司最佳的投资方式应该是动态的看待其估值而不是刻舟求剑。
简单来说，对于金融市场的波动性和风险缺乏深刻认识的普通人，应该坚决不碰这类上市公司。
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[sgchoon (12-11 7:23, Long ago)]
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Grab财务太糟糕了烧那么多钱营收没上去，最困难的时候先裁员随后创始人买GCB是真行 [本文发送自华新手机Wap版] [jy12 (12-11 9:08, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]17楼
(引用 jy12:Grab财务太糟糕了烧那么多钱营收没上去，最困难的时候先裁员随后创始人买GCB是真行)裁360人，每年省下4000万买豪华洋房，太划算了！2021年7月12日，Grab的联合创始人Anthony Tan的妻子，以4000万新币买下了民东园（Bin Tong Park）的GCB。据说建于90年代，土地面积21602平方英尺，算下来均价为1851新币/平方英尺。
2020年6月16日，东南亚最大的叫车平台Grab宣布裁员360人，将近员工总数的5%。Grab首席执行官兼联合创始人Anthony Tan在给员工的一封信中宣布了这一消息。“我向你们保证，这将是今年最后一次全公司范围的裁员。” 他说。该公司发言人表示，公司不打算关闭任何办事处。
随着世界各国采取隔离措施，和Uber、Lyft、Airbnb等其他旅游、出行相关公司的一样，Grab的叫车服务需求大降，叫车业务受到沉重打击。
“我们尽一切可能避免这种情况，但不得不承认，我们今天所做的艰难削减是必要的，因为数百万人在这种新常态下依靠我们生存。” Anthony Tan称，今年2月以来，新冠疫情对包括Grab在内的全球企业造成严重影响，并可能会导致长期的衰退，Grab必须为漫长的恢复期做准备。
Anthony Tan道，过去几个月，我们审查了所有成本，削减了可自由支配的开支，并对高管减薪。尽管如此，我们认识到作为一个公司仍需要进一步精简，以应对疫情时期的经济挑战。为实现这一点，我们将淘汰一些非核心项目，整合职能以提高效率，调整团队规模以更好地匹配不断变化的业务需求。
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[shaokunlun (12-11 9:44, Long ago)]
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(引用 enoya:根据我模糊的久远记忆，似乎shopee刚上市的时候论坛上的论调也差不多)我也模糊的记得为了不被打脸
我觉得grab 可以趁便宜买点
7
5
2.5
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[vitesse (12-11 12:37, Long ago)]
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(引用 vitesse:我也模糊的记得为了不被打脸 我觉得grab 可以趁便宜买点 7 5 2.5 1 )6块了快买。 [本文发送自华新手机Wap版] [shaokunlun (12-14 23:54, Long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]20楼