新台币“历史级别”的暴涨，台湾寿险可能暴雷
新台币连续两个交易日见惊人涨幅，背后可能是中国台湾寿险巨头正在恐慌中集体对冲美元敞口。一场潜伏已久的金融风暴正悄然而至：寿险公司4600亿美元的货币错配就像定时炸弹，正随着美元贬值而引爆。而随着美元进入可能的长期贬值通道，这场金融风暴也许只是全球金融重构的前奏。

上周五在美元下挫、美债收益率连续拉升之时，新台币突然暴涨3%创四十年来最大单日涨幅，震撼外汇市场。本周一再现惊人涨幅，新台币兑美元盘初上涨4%，为2023年2月以来的最高水平，更是刷新1988年以来最大单日涨幅。
台湾寿险业的“噩梦”：结构性错配的“千亿美元”炸弹

长期以来，当地寿险公司一直面临着一个巨大的结构性错配。

从2000年初开始，中国台湾贸易顺差积累了大量美元外汇，占其GDP的5%至7%，如何处理这些美元成为当务之急。而与此同时，当地的寿险公司又面临本地资产短缺的困境，规模难以继续扩张，因此两者“一拍即合”，中国台湾就这样悄无声息地成为了全球固定收益市场中一个被低估的重要力量。

截至今年1月，中国台湾外汇储备高达1.7万亿美元（其中大部分是美国债券），这相当于其GDP的200%以上，是台湾债券市场规模的5倍以上，寿险公司在其中扮演关键角色。

具体来看，约有1万亿美元掌握在私人手中，其中7000亿美元具体持有在保险投资组合中。在巅峰时期，寿险公司每年购买超过500亿美元的美元资产。他们用新台币发行保单，再拿这些钱投资海外美元资产，利润十分可观。

然而这种“依赖新台币融资但持有美元资产”的策略造成了巨大的货币错配风险。外汇敞口错配程度超过其投资组合的40%，约合4600亿美元，仅此一项就占中国台湾GDP的60%以上。

这种错配导致中国台湾的寿险行业同时面临三重风险：美元兑新台币贬值导致资产价值下降、货币对冲成本高企吞噬利润、美债收益率走高造成的资本损失。一旦美元贬值或美国利率上升，或导致整个行业出现巨额亏损，甚至会影响台湾金融市场的稳定。
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新币也在同步走强，本地寿险公司敞口不知如何，同时考虑到GIC 之前也在增加北美的投资，美元疲软的话对GIC 收益的影响也不少。难道真是广场协议升级版 海湖庄园协议？






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该帖荣获当日十大第1，奖励楼主25分以及37华新币，时间：2025-05-06 22:00:01。[shearwater2025 (5-6 9:00, 1 week ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]1楼

抱歉问一句，原创吗？”台湾外汇盈余1.7万亿美元“的出处？[多此一举 (5-6 9:12, 1 week ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]2楼

(引用 多此一举:抱歉问一句，原创吗？”台湾外汇盈余1.7万亿美元“的出处？)非原创转自新浪财经，抱歉无法添加链接[shearwater2025 (5-6 9:24, 1 week ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]3楼

(引用 多此一举:抱歉问一句，原创吗？”台湾外汇盈余1.7万亿美元“的出处？)1.7万亿美元2025年2月底台湾外汇存底约5775.84亿美元，八成用于美债。 还有接近1万多亿美元在私人手中的数据出处确实存疑。[shearwater2025 (5-6 9:32, 1 week ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]4楼

(引用 多此一举:抱歉问一句，原创吗？”台湾外汇盈余1.7万亿美元“的出处？)源头是金融时报https://www.ft.com/content/aa5ba27f-89b1-4948-ad59-8c2f7f85af24

Taiwan has a huge pile of overseas assets amounting to $1.7tn, much of it in US bonds — including Treasuries and corporate debt — held by its life insurers.[shearwater2025 (5-6 13:04, 1 week ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]5楼

(引用 shearwater2025:源头是金融时报https://www.ft.com/content/aa5ba27f-89b1-4948-ad59-8c2f7f85af24 Taiwan has a huge pile of overseas assets amounti...)多谢[多此一举 (5-6 13:06, 1 week ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]6楼