吾参加了今年的CFA level I考试，估计要受到可耻的失败，于是总结了狠多经验教训，与大家分享一下。

1。考点

a. Ethics，需要概念非常清楚，因为很多的几个答案差别非常微妙，所以standards of practice handbook 最好能看一下（我就是没有时间看吃了亏）。我很奇怪GIPS的题目两个sessions考了大概有8题左右，记得有本cfa institute的大册子，薄薄的，讲GIPS比notes 上的讲的详细。（这本我也是没时间看吃了亏）。

考试前做了notes第6本上的考题，平均大概18题错3题。但这次真正的考试，可能18题错5个都不止。

b. Quantitive，我很懂的z，t，chi，f却没怎么考。f好像有个。z只需记住1.65，1.96，2.58等几个数字。hypothesis testing的几个方法也要记住。pv，fv的题目肯定有。

c. Ecnomics，要把书上的东西记的很清楚。比如expansionary fiscal or monetary policy下interest rate and employment rate会怎样怎样。考题会把各种情况组合起来问。我记得有几个题目就是因为记不不清楚，在考试的时候从原理上推理，浪费了时间。

d. accounting，FIFO/LIFO考了好几题。FIFO/LIFO，captilization/expense，operatiing lease/capital lease对各种参数的影响，应该背下来，我也是在考试中推理，浪费了时间。revenue recognition的5中方法，也考了好几题。

e. asset valuation，芒果讲的比较全了。此外还有好几题算ROE（几种算法要很熟），PE等。property investment，hedge fund 和venture fund也考了好几个。各种bond的名称特点要记住，比如morgage backed 有啥特点等，和另外的有何区别。bond的risk，call/put，refundable等等考了好多。当然还有算各种yield，用duration等等。我觉得这部分比模拟题难很多，非常花时间。建议先做最后的portfolio mgmt再回过头来做这部分。

f. portfolio mgmt，也不容易啊，主要是做到这部分已经陷入时间恐慌。cml，sml，efficient frontier等概念要很清楚。还有算IRR，NPV（是属于portfolio mgmt这部分的吧）等，用annuity的方法选那个project等。


2。考前的准备

a. 记得上次有人问过要多久准备。我是从4月开始看书，但整个4月每晚2小时都不能保证，结果1遍都没看完。5月份稍微多花了一点时间，但也只有晚上和周末的时间。大概到5月15日左右才看完第一遍，第一遍基本搞清楚每个session讲的是啥。看第2遍时，坚决彻底弄懂每个session，兼做每个session后的练习。请了5月30到6月3日一周的假，到5月31日才看完第2遍。又花了2天全部review一遍，3日4日才开始做第6本的试题，只做了3个120题，还有3个120题就没有时间了。handbook和那本大册子没有看。

回头看看，我以往参加考试，总是最后突击的经验应付cfa这次不成功，因为内容实在太多了。花的时间不够。可能要再多一周全天准备的日子差不多。要把很多的概念背下来，不是理解就够了，因为这可以在考试中省下很多时间。

如果每天能花4个小时以上，我觉得2个月的时间应该够了。如果每天8小时全天准备，1个月应该够了。

b. 准备的材料。6本notes加上handbook，一本cfa institute的大册子（主要看GIPS）。


c. 最后做模拟试题。我觉得真正考试题要难很多。我一共做了3个120题，分别错28，23和30题。做完觉得应该可以过，因为总共错75题就能过。但没想到真正的真是难。


3。教训

a. 最大的教训是考试时要合理利用时间，不会做的干脆放弃。这次上下午我都陷入了时间恐慌，最后好多题目看一遍就写答案。其中下午的考试，前一个半小时进展顺利，当时觉得时间充裕了就仔细推敲了大概5-10个题目，直接影响了后面。

b. 试题中portfolio mgmt是最后的一部分，这和模拟题不同。我觉得可以先做这部分再回过头做asset valuation，因为相对容易。

b. 书上的概念要在理解的基础上背下来。


另外这次考试，上午很难，下午相对容易。中午的时候听到一个印度女孩在说去年的考试是上午容易下午难。

这次我多半要失败主要是因为做题目时间不够的原因，而时间不够是因为有很多东西没有牢牢记住在考试时想造成的。再努力吧，12月肯定过。这次失败了也好，至少明白了不可以很随便的应付cfa的考试，一定要多花时间准备。不然的话，level 1过了，同样的学习方法level 2就要fail了，这样就浪费的时间就是1年了。

模拟题通常是问一个变量是多少。最简单的例子是给个数列，问他的mean是多少。而真正的考试，有大量的题目问的是2个变量是多少，比如问mean和geometric mean是多少。这样等于一个题目要算2遍。

问概念也是这样，会问2个。简单的例子是比如capital lease情况，current ratio和debt-to-equity会怎么样。而不是问一个。

我已经是第二次考了。。。

上次感觉跟你差不多，呵呵。

拿个小本子把里面的内容都记下来...