这些年看了很多唱空中国经济的文章很遗憾，30年过去了，诸位先知所预言的中国经济崩溃一直没有发生。 我几乎没有看到过有预言冰岛经济崩溃的文章，预言欧猪经济崩盘的文章，或者是预言美国次贷危机的文章——但是它们都发生了。 这些预言家到底是怎么搞的？ 说起金融泡沫，只要看一下新加坡经济对于金融业的依存度就知道了。 既然新加坡都能安稳过日子，中国这个世界工业第一大国有什么好担心的。 至于说货币增发问题问题，我以前论述过。大陆的M2（广义货币发 行量）接近GDP的两倍，但并没有发生越南或者印度那样严重的通 货膨涨。存款准备金率的轻微调整就能引起银根吃紧，说明目前的M 2很接近供需平衡点。如果是过量投放，一个半个基点上下的调整应 该不会这么敏感。造成这种现象的原因可能主要有两个。人民币的国 际化进程比想象和表面的数字要快。另外一个就是GDP被严重低估 。中国的贸易额不过相当于GDP的六成左右，即便都用人民币来结 算，仍然不能解释两倍的M2为甚么没有带来十几、二十％的通膨。 所以GDP被低估的比重可能稍微大一些。