没有办法成为self-sustained的综合金融中心。

97亚洲金融风暴后，周边各国或有意或无意在新加坡一级市场（股票，企债发行）发展上设限。新加坡自身体积小，实体企业有限，能上市的基本都上市了。依靠自我的一级资本市场发展只可能来自高科技公司，但新加坡在高科技方面很不成功。

因而新加坡的金融业只能在二级市场，衍生市场，理财方面发展。二级市场和衍生市场也严重依赖一级市场。所以新加坡的发展局限于外汇（离实体远，虚拟），是区域外汇中心。但不需要一级市场的业务大家都可以做，竞争很大。至于最虚的（例如点石成金的次债CDO， CDO^2），由于傻子2008后大量减少和监管加强，已经不可能回到从前，这是2008后各银行在亚洲扩张然后2012开始反扩张的主要原因。在理财方面，欧美的避税需求很大，但大行如UBS已经被美国重点监控，基本上这些业务会去Boutique investment bank。

由于一次性大幅裁员在社会反映很差，现在的裁员都是慢火煎鱼，很少上新闻。

基本上大行就等着这笔超大买卖。可以参与阿里的现在不需要大动作。没参与的今年可以算作结束了，所以开始为未来打算。

Barclays Said to Miss Out on Alibaba IPO Fees

March 17 (Bloomberg) --
The investment bank lost the chance to be among firms sharing hundreds of millions of dollars in fees from Alibaba Group Holding Ltd.’s initial public offering when it advised and financed Charlie Ergen’s failed effort to buy Sprint Corp. last year, several people with knowledge of the matter said.