首先，外储要解决，所以上个月设立外币投资机构，黑石也买了。方向是正确的。　不过，这是慢药。　所以，出台国债来买外储。这样，大家头痛的问题又解决了。但是，要有代价。人民币会面临多风险，美元会升值。（这句话，请经济学人士指正！）

二是，　泡沫出来了，你看看，小周一句话就能颠个７，８百点。基本面不稳，谁能站住？再说，国内的股，是那些人当大户？这些大户是怎么投资的？强盗还是军队？　所以，要稳市，说严重点儿是要救市。所以，要把股市的钱拉回来，怎么作？发国债了。接下来，是怎么缩短国债与股市的回报率的差距。现在，你看看，国债在涨，（不排除以后国家去买美国的国债）；　但是，差距还在，至少现在还在。所以，要推一把：刺破大泡，资金回流政府。

三，　等股价回到有吸引力的时候，也就是国际基金再次着眼中国之时。你看，几个月间，政府批准了几个国际大银行的经营权。他们是银行业的国际窗口，更是国际基金的窗口；如果，一切顺利的话，在不久的将来，国际性的大基金应该会直接投资国内市场，而不是龙筹；你看看，为什么最近，大型企业被回召？　香港，当基金离开你的时候，也就是你衰落的开始。当然，这个步骤也是花时间的。而且，对冲基金应该也没这么快进入中国。　我想，好像量子基金等等，在９７年做过大买卖的，记录不是很良好的，应该会在门外多呆会儿了。

中国，越来越成熟，强壮了。

这样，给恶人们作人民币的机会。所以，风险性升高。不过，应该还是可以在安全范围内，毕竟，还是有很多外币顶着呢。

再谈，回报率差距的问题。你说的诚然。但是，在现在的特别时期，短期内要降火，因为太多人根本就没考虑好风险就进去了。所以要打击，而这样一来，想要分散投资的老手和大户，以及被吓到的新手，都会找其他出路。　而国债，就是首选！所以，我想，接下来，要做一个假熊市的可能性大。俗语说，赶鸭子上圈。　（不知，引水入渠是否也意在此？）

还有一点，我刚才没写上去，你补充的正和我意：“宏观调控,减低过剩的人民币liquidity(怎么翻译?),增加资本市场深度“。　这个是在硬化手腕儿，是掌握经济的权力。绝对重要！

最后，ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ应该是　流通性。（如不对，请更正）