花豹的论点里其实已经解答, 花豹的论点前提是机构长远投资的票,而机构在短期内还没有决定撤出在此股的投资前提下才会把票子借出.

换句话说,即使没有鳄鱼来借,机构也会持有.这样算来,股票如果在3个月后低于现在价值,机构也赚了3个月的利息,hedge掉一部分票子贬值的损失, 如果价格高于借出的价格,不当赚到股票增值的部分,另外多加3个月利息, 对机构来说是有利无害的选择.


不过反过来想,如果是多加机构同时持有的股票,必然是具有相当投资价值,鳄鱼们打压的时候极有可能碰上另外一家机构趁低吸构, 风险系数不低. 为了给自己上保险,鳄鱼应该在其他领域保障自己的行动不会收到太大威胁,比如在行动之前卖空股指期货, 借来的票子卖出的同时从期货上捞上一笔.