关于algo trading. For reference only. zt from Hongkong Economic Times 0606程式買賣當道 大戶動向如霧 　　「哇，嘉誠列出大量買盤買入，似有基金買貨……」，「咦，高盛掛出很多沽盤，難道有基金想獲利沽貨？」近期焦點中國銀行（3988）上周掛牌，其買賣盤路自然受到外界關注。但試想想，基金如果想買貨或沽貨的話，會不會如此明顯讓人追蹤得到？ 巨資拓科技 隱藏行踪 　　不少外資證券行多年以來，除了會將買賣盤拆細，交由其他華資證券行執行，以隱藏身份外，近年來亦投資數以千萬元計於交易科技，發展算法交易系統（Algorithmic trading），目的都是不想外界知道其動向。所以單憑看經紀買賣盤路，就想知道大戶動向，根本就沒有可能。 　　事實上，沒有基金經理會事先公諸天下，自己有1億股中行股份要買，又或者有1億股中行股份要沽，否則在交易執行以前，股價很容易就會被投機者或者對手舞高弄低，令基金經理買貨成本大增，又或者沽貨利潤減少。 電腦隨意落盤 混淆視聽 　　透過算法交易，假設基金經理落盤要買入5,000萬股中行股份，證券行的電腦程式可能會將之拆細成100宗交易，並視乎基金經理想快或慢，再決定在一個交易日或數小時內執行。電腦程式可能指令先買入50萬股，然後又掛沽1 (more...)