可以作为投资组合的一个部分。 但黄金投资和股票投资还是有本质的区别。黄金投资最近几年是因为QE，美元贬值，因为避险，而“被升值”，属于资产（被）升值，本身并不产生现金流；而好的股票应该本质上是一个不断产生现金流的资产。大概粗粗算一下，过去二十年算，黄金从1982年约376每盎司翻到约1700 每盎司（2012年) ，有4.5 倍;但道指翻了14倍。而拿近十年作比较计算，黄金翻了4.9倍，而道指只翻了4倍。

黄金如果继续增长还是不会离开上面”被升值“的原因，依赖于有多大程度QE和美元贬值，提供一个思路而已。而股票整体上也会受到QE等的影响，有正影响有负影响 （比如资产类可能会上升，但manufacture类难说，现在股票很多已反映或提前反映了这个，所以不作评判，因为行业有可能有峰回路转的时候），但还是取决于预期经济和本身内在价值。做一个投资组合，然后在势态转换中调整和控制比例应该是一个较稳妥的方法。

如果做黄金期货或黄金保证金交易那就是另外一回事，偏离了投资的原道。（如果投机功力不够）不主张。