新交所的煤炭股， 最成气候的就是两家，全部来自印尼，受煤价劲升鼓舞，盈利全部飙升， 今天来 PK它们一下， 看看哪个更可爱。

先说体量， Golden Energy 总股份 23.53亿股， 今日收盘 34 分， 总市值 8 亿新币， 半年产煤 16.6 MT。Geo resources 总股份 14.01亿股， 今日收盘 27.5 分， 总市值 3.85 亿新币， 半年产煤 5.4 MT, 预期全年能达到 11.5 MT.

这样算下来 前者的体量大约是后者的两倍。

再看经营业务， Golden Energy 采用的是一种多元策略，除了在 印尼本土并购参股本土煤之外， 也参股澳洲高热值的焦煤。大家知道热带雨量大，印尼煤含水多， 每公斤热值4000 多大卡，澳洲焦煤热值在六千二百大卡左右， 非常适合炼钢，所以经常被称为冶金煤，印尼煤通常用在热电厂，就是所谓动力煤，在国际市场上前者价格比后者高 1.5 倍左右。目前公司煤产品中，动力煤占 91%， 冶金煤占 9%， 既然插手了焦煤， 它在客户布局上，就考虑了未来的钢铁业走势，相当重视印度市场。随着中国工业化与城市化的渐次完成，大基建时代慢慢淡去，中国的钢铁消耗将下降，未来必将继续压缩钢铁产能， 而基建落后， 人口众多的印度，未来将成为新的钢铁消耗与生产大国，而中国也将因此顺势降低碳排放， 减轻国际压力。

公司营收中，印尼占三成七，中国三成，印度 二成， 也显示了这种多元分散策略。此外公司还投入 2.65亿澳元在澳洲建立年产 200K 盎司的金矿，预期明年上半年完工。

有趣的是，公司在股权上，奉行的却是集中策略， 目前前五大股东的股权分别是


https://leopardsg.wordpress.com/2021/10/01/%e4%b8%a4%e5%8f%aa%e7%85%a4%e7%82%ad%e8%82%a1%e5%a4%a7pk-geo-resources-vs-golden-energy/