刚刚yhtxc说了一个很重要的中国A股的观察----“急涨缓跌”，这跟中国股市的散户账户为主，没有卖空机制有很大关系。过去20来年基本上是涨两年而后阴跌三四年然后重复。其实A股涨的时候即使大盘都会动辄涨一两倍，也不少涨。但是不在适当的时候卖出也就是坐过山车了。它不会像美股涨势那么平缓，即使遇到了急速回调你可能还没来得及反应卖出，一看“哎？股价又回来了”。相比较而言A股就是即使遇到了急速上涨你可能还没来得及反应买进，一看“哎？股价又回来了”。。。

A股过去这20来年其实就是在08金融危机后形成的一个很大的区间内波动，包括香港恒生指数和新加坡海峡指数也是一样。A股的波动率很大，其实很适合短炒。但是它还是对短炒有一个致命伤，就是不能T+0. A股超过40%的股票波动都是40%，其他的都是20%，其实这样的波动已经很大了，但是由于不能做T+0, 单日无论犯了多大的错误都不能纠错。比如一个日波动+-20%的股票，要是在+5%买了，即使它跌到-15%，亏损幅度达到20%当日也不能止损。 而这样的损失幅度是可能发生的，对任何一个短线交易者都可能是致命的并且不能接受的。以前还允许融券的时候还能变相T+0。现在这条路也堵死了，所以A股的短线就不能是“很短了”，最起码它的risk-reward和holding period要很审慎的考虑才行，否则在一个熊市中不得不持有一只下跌趋势的股票是很难受的。