我知道大家其实最关心的都是这东西相比大盘到底表现咋样啊?但这个问题吧就不能这么问一个短线交易者，尤其是那些high frequency的参与者，他只会一脸懵。
具体说来就是“绝对收益”和“相对收益”的的概念不同。比如有一个长线投资者，他同时投资中国A股和美股：
1）过去三年A股沪深300指数跌了40%，如果他在A股的三年总回报是 - 20%，以一个portfolio manager的眼光看那他很可能会对这个投资者说：“hey man, congratulations, you are not bad ”。但以一个短线交易者的眼光看，就会对这个投资者说：“hey man, you suck”
2) 同期三年SP500指数涨了40%，如果这个长线投资者在美股的三年总回报是 + 20%，那这同一个portfolio manager可能会对他说：hey man, you suck”。但以一个短线交易者的眼光看，会对这个投资者说：“hey man, congratulations, you are not that bad.”
其实我可以下这样一个结论，短线或者日内交易者赚钱最多的日子就是市场快速下跌，恐惧最深的日子，因为那样的日子市场波动率最大(VIX会有几天大大的spikes)。但显然这和大多数投资者的经历和认知是相反的。
我写这样一个例子就可以帮你更好地理解portfolio management 和极短线交易的P&L区别了：
为了简单举例，就说一 (more...)
看到了
那投硬币实验就知道了
保持信息独立。 心态平静。 越多次概率越高。
如果按照衍生品的设计 。 一个portfolio 有多个不相关的股票构成。 中性 beta or negative beta 就可以了
所以我说今年是可以做做测试的年
15-17， 美金汇率低 ， 利率低， 莫周期增长； 闭眼投资。 更适合etf or 价值。 还有高频交易。 liquidity 口很宽。
17-19， 担心周期到点了。 中美关系有点开始不太好了。黄金价格开始走高。 汇率开始走高，利率低。 到了19 年 high yield bond spread 达到了最大。 可以做点债
19-21， 疫情来了。 黄金最高。 生息。 美元开始要变弱。经济回退。 大盘正常。 可以做多头多和单头空。 加大回报力度
22: 一个倒挂， 难分资产类别的一年。经济开始受到加息影响。 bad news is good news L. Macro long short 都不错。 价值成长都不好。 value not growth is no good
23: 大数据Fed. 英伟达开始带动一个创新的新周期。 比特币复苏。 中国经济第一次开始走低走慢。敢敢做多的也还可以。 债市复苏一些。 不少人持有treasury 等待倒挂结束。 包括t L t 的设置。 不过都错过了。 微笑线没有笑起来。 还值得留意commodity 油价金价 比特币开始起来了。
24: 基本经济软着陆问题已经没有相关性了。 risk off . 企业开始发新债。 质疑ai 风潮开始。波动彻底波动起来。外加日元创新低 。 要比市场好 比较难。 但all weather 与市场低相关性且有一定的回报不难也是比较适合了
25-26: ？ 可以开始想了。
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