不要乱说。。。what is the difference between a margin account and a CFD (DMA) account? A margin account + SBL（security borrowing and lending） function 和 CFD (DMA) 有着一模一样的功能： 即 杠杠+卖空。 CFD有两种： CFD DMA 和 normal CFD. CFD DMA和普通在exchange上的交易没有任何区别，只是多了leverage和 overnight short的功能。 CFD的猫腻在Normal CFD里：他的核心在于："only done when price flip". 这是CFD赚钱的精髓：意即每次都可以吃client的bid-ask spread. 一个普通的人想买卖普通CFD不能Queue to buy bid1 or queue to sell ask1, 而只能买ask1, 或者卖bid1。这也是美国所有MM赚钱的本质。 CFD好的地方是可以提供杠杆并且提供overnight 做空的工具。不好的地方就是每次都要损失一个bid-ask spread, 并且要支付更高的隔夜利息和较高的佣金，同时还要忍受自己的order不会对市场造成任何影响，因为hedging system很多时候可能根本不会care去hedge散户的小单。如果资金足够，那么CFD最重要的功能其实就只剩下在趋势向下的市场可以卖空。 那个犯事的人恰恰利用的就是CFD heger不理会小散户的小单而不去hedge从而没有在exchange上影响真实的市场。这种漏洞其实很容易堵，