谢谢，我明白你的思维特征了，就是说你是一个 serious investor with strong self-discipline and principles. 另外一批市场参与者，比如我，可能不是这样的，我们的思维特征是： 1. 概率： 这个母股是否足够好，如果它的 ROE 高达 40以上，PE 低于3，那么未来时间母股上涨概率与下跌概率差异是否足够大？ 比如说，涨过 你例子中的 $10 的概率是否大过 90%，而跌过的概率是否少过 10% 2. 肉是否足够厚： 同样的例子，你看到的是 母股从 $10------变为 ----- $9.9 的情况，而另一部分人看到的是 比如 母股从 $10.01 变 为 $10.10 的情况，此时母股涨 千分之九，权证 涨 十倍。外面有狼嚎时，一部分人的见解是绝对不能离开羊圈，另一部分人的见解是，备好猎枪和火药，找好有利地形，干！ 3. 跑道是否足够长： 你的例子中的跑道是 360天， 而实际上公司权证有一些跑道是足够长的，比如那些 2030 年后，2029 年后到期的，在长达数年的跑道中， 一个好公司竟然没有一次向上的波动， 几个 百分点 几十个百分点，这样的概率有多大？ 新加坡发行的是美式权证，无需等到 到期日，在漫长的跑道上，只要有向上波动，就随时可以收获。 另外， 你说的 “Issuing warrants can sometimes signal that a com (more...)