公司的财务状况非常好，盈利在油价走低的情况下得到了恢复，PE在7倍左右，非常地吸引人。在新加坡股市上盈利取得增长，PE还低于10倍的股票已经不多见了。

从现金流上分析，公司的现金状况非常强劲，公司的利润带来了丰厚的现金，而非巨额的应收账款。仅靠公司的内部现金流，就足以满足投资新项目的需求，而不必靠额外的贷款。这是个十分诱人的特质。

资产负债表上，公司的现金也十分充足，没有长期债务，而除现金外的流动资产也高于流动负债。现金额占公司净资产的1/3左右，这样算下来每股的净现金额差不多是人民币96分，约为新币19分。

没有长期债务，再加上强劲的现金流，如果公司没有作假的话，那么将会是银行很好的客户。只要市场的状况给公司机会的话，公司就可以轻易地取得贷款，实现扩张。因此，这个公司有高速增长的潜力。

而公司的股息政策可以作为财务准确性的应证。公司总共上市3年，每年都把超过25%的盈利派发给股东做股息。股息率约为3.6%。即使公司现在建议实行新措施，让股东选择股票或股息，也是把选择的权利留给了股东。这一点充分考虑了不同股东的需求，也显示了公司的管理层对公司的信心。即便所有的股东都选择了股息，管理层似乎也不会对财务状况感到担忧。

而公司的产品是属于比较高端的包装产品，在中国市场上确实有领先的地位，这一点可以在“中国包装网”的信息上得到验证。唯一的遗憾是公司生产线的规模不算大，同样规模的包装公司似乎有很多家。不过这也意味着公司有机会取得更大的市场。

这个公司差不多和celestial同时上市，在上市初期十分热门，达到过近1块。不过因为油价的关系，毛利从三年前的35%降低到去年的21%（根据《股市资讯》）。股价也跌落到4毛多。相信随着油价的下跌和产能的扩大，盈利会逐年增加。就现在不到1倍的PB来说，是很有潜力的。现在股市上涨的牛股PB至少也达到2.5。这样看这股可能会有150%的增幅，而我认为这个目标在未来3到5年内就会达到，或许更短。因此，我前些天在56.5的价位吃进了一些，目标是1.40元，现在净资产的2.5倍，以及06年盈利的17倍，持有期3年。

P.S. 这股会在很大程度上得益于油价的下跌，因此或许可以作为SPC对冲的股票。假设油价跌到很低的水平，这股将会上涨很多，而SPC不会跌破净资产的50%，同样，如果油价高涨，SPC将获利，而这股不会跌破现价的50%。做一个投资组合的话，不论油价怎么变都应该能够获利。