我对金融实在是外行，但看到这样把通缩说成通胀的帖子也有点忍不住。

我赞同speculatist关于财政手段和货币手段并进的观点。
我很怀疑升息对国内市场的疯狂能有多少抑制作用。国内地下钱庄的贷款利率有每年15%甚至更高，但在疯狂的市场预期下，仍然有人勇于向这些地下钱庄融资。详情见报道：1 2, 还有这个专门的贷款网 http://nm.loancn.com/ 。

中国每年收入大量的外汇，在兑换成人民币后造成国内的通胀压力。财政部发行国债，收进些人民币用来买外汇以抵消人民币在外汇市场上的升值压力（或者用来削减过剩的外汇储备）。然后再用外汇到海外投资，用投资收益来支付国内国债的利息。这不是一个很合乎逻辑的运作吗？其中的细节、trick和风险恐怕不是我这样的外行能充分了解的，但我还是善意地认为政府寻找真正有效的手段调节国内的货币供给。

我相信部分储备金制度(partial reserve banking)是通胀的主要来源，但是一直想象不出在full reserve banking下怎样保持市场经济的活力。