当年下跌的原因很简单：供应远大于需求前国家发展部长马宝山写的一个博客里提到，当年99年他上马的时候，政府手里有3万多套HDB空着。 97金融危机后，新加坡总人口增速大幅度下降，但是HDB却继续不断的大量涌现（因为房子有3年的建造期）。 供应远大于需求！ 如果当时政府一定要把手里的房子全部清空，那么当时的房子还真可能变成白菜价，而不仅仅是从高峰下降18%！