估摸着算了下，正确年化后PE有13左右，单从这里看的话，不算便宜

去除此部分，它PE就是差不多13左右。
我在投资上喜欢保守的算法，所有不可持续的盈利一概不算。
你也不指望明年还卖个5m的asset，并且每个季度在currency上赚个0.8m吧

当时也就是大概算了一下，想证明3.7的PE不靠谱而已，希望大家能自己算出合理的估值，而不是想讨论此股真正价值多少，豹哥大可不必太纠结于13这个数字。。。

另外PB这东西也要慎重，它的book value中 property，plant，equipment比重占将近一半，是需要注意的。Worst case scenario when it comes to liquidation, 这些部分要打很大折扣，所以instead of PB ratio我一般会拿net current asset做估值参考。

欢迎豹哥继续讨论:),祝马年大发～

我的观点如下哈：
1，cashflow跟收益（net profit）有着紧密关系，它清楚的显示了你的profit的质量，以及从何而来
2，你看cashflow下面，profit before tax ：9，059
接下来的项目显示了这9，059里面包括了什么 （adjustments for）：
Gain on disposal of non-current asset held:(5,227) ps,括号是负数
这里说明，在9，059的 net profit中包括了 5，227的 one time gain，这不是operation profit，而是其他的profit，所以在衡量公司盈利能力的时候要扣去，因此是个负数，要扣去

同理，下面一项 currency realignment中 （775）是个负值，因为这9，059的net proft中包括了775这个curreny的盈利，所以在算 公司operation profit的时候要减去

继续调整其他项目后，最后得到的operating cashflow b4 changes in working capital，这个才是公司的core business 盈利能力。（btw，你可以看到for Sunning tech，它的qoq operation cashflow比起2013年是decline的，所以说除开他的one time gain，它的这个季度报表有点低于预期）

多多讨论，互相学习～

跟sunning不太一样，这只是典型的本杰明式的netnet company

同喜～