corp bond的coupon rate是紧跟它的credit rating的。那种评级BB（某个评级）以下的称为junk bond / high yield bond，都是有着更高的coupon rate的。当然，他们评级更低，意味着default的机会更高。如果我家楼下的mama shop也可以发行债卷，它可能放20%rate都没人买。

我们所说的bond收益，除了coupon，还有bond本身的价格变化。广告里的coupon rate 5%并不是你能拿到5%的收益。一个刚刚发行的bond价格100，coupon 5%，你买了，过了一年，整体利率下调，或者bond rating上调，你的bond价格从100涨到110，那么你的收益将会是10%+5%=15%。要保持这个收益，在不reinvest coupon的条件下，过了一年，这个bond价格要继续涨到121.5块。对于一个bond价格来说，这太夸张了，如果第二年bond价格不变维持在110，你依然收到5块的coupon，那么你的收益只有4.5%。注意这个bond价格，在bond成熟的时候，不default的话，一定会变回100。

“仅就我看见的这些，应该就不是over the counter trading了吧？是不是意味着投入资金也较少，产生的费用也较少？主要包括哪些？特别是hidden costs，在选择的时候主要考虑要素有哪些？“

假设你通过这个网站真的购买了，他也算是over the counter。over the counter主要是指非centralized的market（比如sgx）。本地银行卖的一定是25w一个lot至少。这个网站，可能买了一些lot，也可能做为一个broker联系了一些bond holder，并把它们分成了更小的size，比如1w一个lot卖给散户。这样的好处，更小的lot size，坏处，你不一定拥有bond holder的权益，你不能保证这个网站，或者真正的bond holder跑路。也就是说，除了bond issuer default，你拥有更多人default的风险。作为这样一个商业模式，他一定会收取一定的费用（无论是不是hidden cost），无论是作为re-distributor，或者broker。这个费用可能体现在bid ask spread，可能会扣你的coupon手续费，可能在最后到期还本金的时候扣一点手续费。。

我还是坚持，不要碰公司债，他最大的问题，拥有和股票相似的风险（价格涨跌，coupon default），却有着不匹配的收益。

最后一点，不要相信那些，“如果公司破产，先还债再分给股东”之类的话。真的有破产清算之类的情况，bond holder的损失依然非常大，包括大部分本金。