拿开3-5年内计划的大开销，6个月生活费的emergency fund，保险买好，其他的即是可投资的。

可投资金额，可用经典的股债配合，100减年纪为股票百分比，年纪为债卷百分比，每年rebalance
在新加坡：
投资股票最简单就是ES3
债卷最简单就是A35或者SSB

投资1m和投资10k，收益应该是差不多的（假设不计最小交易成本），克服心理上的贪婪恐惧最好的办法就是买index etf，买了一年看一次就好了。

不碰杠杆（风险），不碰衍生物（长期来看，输time value），不碰主动型基金（管理费），不碰junk bond（风险），不碰OTC基金（费用），分散投资（风险），不碰单独的corp bond。

比方，你有1m+，一个lot的DBS的corp bond 卖25w，7年期，coupon收益3%（不算价格波动），还可以给你配资杠杆继续买。你敢买吗，我不敢。不要忘了这种corp bond一般是OTC交易（交易佣金），保管费，bid ask spread，杠杆之后如果bond价格下跌的margin call都是需要考虑的。

1.正确认识风险，所谓稳健到底是什么。比如一个20年期time frame的投资，你是否需要在这20年每一个时间点你都能保本，每一个时间点都能有4%的年化回报。如果你做好规划，没有可投资资金变现的压力（比如你突然需要用一大笔钱），那么股票的波动并不是风险。在20年的time frame来看，股票应该是表现最好的产品了。就算20年后那一天是股灾，但是你其实并不需要在那一天就全部变现。

2.选股的重要性，你可以自己选，可以听隔壁老王怎么说，可以看华新财经版的大神怎么说，也可以把钱交给基金经理管理，让他去选股票，但是能跑赢大盘的能有几个？一个基金一年outperform index不稀奇，20年的time frame都可以的话那才叫稀奇。

3.分散投资，再看好的个股不要超过xx%，各个投资大神的xx值可能比你想象的低得多。如果真的太难，ES3吧，就是STI那30只蓝筹，如果index成分有改变，他还会帮你变。

4.理财产品，理财服务，各种主动型基金。首先你一部分钱进入了management fee，人家服务你总要给钱嘛。假设management fee是1%，那么那个基金/产品，每年都要赢index 1%才能回本。事实上，单年能跑过index的fund很少，在20年来看更少，得多。

5.各种投资的基本都是股，债，金，货，现金（外汇），以及他们的衍生物。衍生物其实很复杂，但是作为长期投资者并没有必要涉及。比如dual currency xxx investment，就是和银行对赌汇率，还收你管理费，如果你实在看好某种货币，买feature不是更好。

6.其他货币。你要知道自己退休在哪个国家，那么你投资的重心应该在该国货币，以此减低forex risk。至少，在每年rebalance的时候应该向该国货币倾斜。

我就尝试直接回答你的问题吧。

所有corp bond都有你说的那个额外费用么？
- 我所知道的corp bond（不包括衍生物）都是over the counter交易，没有价目表，非高净值银行不能主动向你售卖，但是你可以主动询价并且购买，注意，一个lot是25w新币。假设你真的决定买了，费用包括：买卖的sale charge，买了之后的银行的保管费，还有bid ask spread（不透明）。

怎么去选择corp bond?
- 我的建议是完全不要碰。如果你需要债卷类投资，选政府债是最好的。如果你觉得那样太保守了，那么你应该减少债卷类投资的百分比。比如，我建议你70%股票，30%政府债。如果你觉得政府债太保守了，你不应该把那30%政府债换成公司债，而是应该减少那个比例，比如75%股票，25%债卷。政府债最好的选择在新加坡就是SSB和A35。

还有相关会产生什么费用。是不是一般去fund supermart买bond类产品？
- 费用上面说了，反正就是单独的corporate bond一大堆不合适。大概扫了一眼fund supermart貌似卖的是unit trust或者fund，并不是直接的bond的产品。注意这一类的unit trust或者fund有额外的管理费。

我上面的帖子说到，25w的股票收益和2.5w的股票收益应该是一样的，风险也是一样的。投资者的恐惧并不应该来自那个数额多少，而是占自己资金的百分比。

如果一个人可投资金额100w，花25w买了股票。另外75w买了债卷。
另外一个人可投资金额3w，花2.5w买了股票，另外0.5w买了债卷。
哪个更有“信心”？

回到这个问题上，如果我有25w，在5年内没有计划使用。非要在这两个里面选一个：
1.STI Index fund ES3
2.一个DBS issue的5年期3%的Bond
我一定会选ES3，毫无悬念。

corp bond的coupon rate是紧跟它的credit rating的。那种评级BB（某个评级）以下的称为junk bond / high yield bond，都是有着更高的coupon rate的。当然，他们评级更低，意味着default的机会更高。如果我家楼下的mama shop也可以发行债卷，它可能放20%rate都没人买。

我们所说的bond收益，除了coupon，还有bond本身的价格变化。广告里的coupon rate 5%并不是你能拿到5%的收益。一个刚刚发行的bond价格100，coupon 5%，你买了，过了一年，整体利率下调，或者bond rating上调，你的bond价格从100涨到110，那么你的收益将会是10%+5%=15%。要保持这个收益，在不reinvest coupon的条件下，过了一年，这个bond价格要继续涨到121.5块。对于一个bond价格来说，这太夸张了，如果第二年bond价格不变维持在110，你依然收到5块的coupon，那么你的收益只有4.5%。注意这个bond价格，在bond成熟的时候，不default的话，一定会变回100。

“仅就我看见的这些，应该就不是over the counter trading了吧？是不是意味着投入资金也较少，产生的费用也较少？主要包括哪些？特别是hidden costs，在选择的时候主要考虑要素有哪些？“

假设你通过这个网站真的购买了，他也算是over the counter。over the counter主要是指非centralized的market（比如sgx）。本地银行卖的一定是25w一个lot至少。这个网站，可能买了一些lot，也可能做为一个broker联系了一些bond holder，并把它们分成了更小的size，比如1w一个lot卖给散户。这样的好处，更小的lot size，坏处，你不一定拥有bond holder的权益，你不能保证这个网站，或者真正的bond holder跑路。也就是说，除了bond issuer default，你拥有更多人default的风险。作为这样一个商业模式，他一定会收取一定的费用（无论是不是hidden cost），无论是作为re-distributor，或者broker。这个费用可能体现在bid ask spread，可能会扣你的coupon手续费，可能在最后到期还本金的时候扣一点手续费。。

我还是坚持，不要碰公司债，他最大的问题，拥有和股票相似的风险（价格涨跌，coupon default），却有着不匹配的收益。

最后一点，不要相信那些，“如果公司破产，先还债再分给股东”之类的话。真的有破产清算之类的情况，bond holder的损失依然非常大，包括大部分本金。

故事：最新一期SSB，10年期年收益2%。同一时间，LTA也出了一个bond，10年期。市场认为SSB和LTA的bond风险等级一样，都是zf嘛。
问题：你觉得LTA出的这个bond的coupon rate会是多少。
我的答案（不一定对）：LTA出的这个10年期的bond的coupon rate也会非常接近2%（可能会price in一些流动性的区别）。

故事继续：LTA在一年前的今天，issue了一个3%的11年期bond
问题：你觉得这个bond今天的fair face value是多少。
我的答案（不一定对）：这个bond今天的fair face value就一定会高于100块，让你今天买进最后的年收益非常接近2%（可能会price in一些time value的贬值，因为bond价格一定会回归到100）.

故事再来：同一时间的今天，Singtel也出了一个bond，10年期。市场认为Singtel比LTA的bond风险略高那么一点点。
问题：你觉得Singtel出的这个bond的coupon rate会是多少。
我的答案（不一定对）：Singtel出的bond的coupon rate应该比2%高一点点，用来反映额外的风险。如果DBS出的coupon rate和2%差距很大（比如5%），那么他的fair face value就一定不是100块。你能买到的价格，都是price in了额外风险，额外收益过后的，在风险略高一点点的情况下，收益比2%略高一点点。

以上的例子想指出的是，你所谓的“可靠度高的公司”，如果真的可靠度那么高，那么他的收益应该和政府债/SSB非常接近。我记得之前某一年看过新加坡zf的评级是AA，假设Singtel评级也是AA，那么他们bond的表现应该和SSB非常接近。这个时候你很容易进入一个陷阱，因为你会发现，starhub的bond比singtel的bond收益高也，m1的bond比starhub的bond还高也，他们都不会倒不会default吧，他们的评级是A或者是BBB呢。你可能会再把眼光放开一点去其他的蓝筹股公司，那么你就有可能在3/5年前买到noble的bond。noble之前也是sti成份公司，然而在noble 1毛多的时候我记得他们的bond已经掉到50块了（也许记错了）。

这就就是风险，是债卷作为个人投资分布不应该承担的风险。债卷的意义，我的理解是：
在年轻时作为现金的替代品，作为股价便宜时的子弹。试想，2008年股灾，你本可以卖掉你的政府债，买进citi的股票，然后赚个10倍，结果你为了那多出来的0.5%的coupon rate，选择了citi的bond。我不知道citi的bond最后有没有default，但是我知道他们的bond一定在那个时候和股票一样表现得很不好。
而在老了退休之后，债卷作为安全稳定的fixed income，让自己多年投资来的本钱稳定产出利息/coupon以得到一个美好的退休生活。
不管哪个阶段，单个公司债对我们普通投资者的意义都不大。

bid spreed 1-2个bid。tracking error也不高。就算成交量小，我们也可以分几天入场，绝大多数普通投资人，1并没有那么大的资产来移动ask price，2并没有要求必须一天内建仓完成。

Anyway，我想回给LZ的点是，股票是投资的一个重要成分，在长期来看，收益风险比非常高的资产类型。但是具体选股有风险，index ETF是一个不错的选择。