从新加坡统计局网站数据显示，新加坡全国GDP从1997年的1474亿新元到2007年的2676亿新元，10年间GDP年平均增长率是8.15%，而同期HDB公布的房价指数从97年的136到07年的105，10年间房价每年平均跌幅是2.27%。经济在增长而同时房价在下跌。再来，新加坡全国GDP从2007年的2676亿新元到2011年的3268亿新元，4年间GDP年平均增长率是5.53%，而同期房价指数从07年的105到11年的190，4年间房价每年平均涨幅是20.23%。从数据可以清楚看到，经济增长的好坏和房价并没有直接关系。如果我们以07到09年的数据和之前做比较，其反差就更加明显。07年到09年期间GDP几乎是没有增长，而房价涨幅高达21.9%。

房价涨跌，既然不是马龙先生如此看重的经济原因，那是什么造成这么大的落差呢？从97年金融风暴之后，HDB累积积压了3万1千套剩余组屋，在大批房源积压的情况下，有再好的政策也是需要时间来消化。其实，正是因为当时害怕房屋积压的政策判断失误，在接下来的几年间HDB几乎停止了房屋的建造，这才导致了07年之后的屋价暴涨。所以我的结论是，影响本地房价的主要因素是政策，先是因长期供大于求，造成政策的判断失误，接下来07年之后的宽松移民政策，造成求大于供，房价从一个极端走向了另一个极端。

统计局网站：http://www.singstat.gov.sg/stats/themes/economy/hist/gdp2.html

HDB网站：http://www.hdb.gov.sg/fi10/fi10321p.nsf/w/BuyResaleFlatResaleIndex?OpenDocument