这样算对吗？ 三年来首次少于4％ GIC20年实际投资回报率降至3.9％根据新加坡政府投资公司（GIC）星期三（7月24日）公布的《2023/24政府投资组合管理报告》，截至今年3月底的20年里，在抵消全球通货膨胀影响后，GIC取得的年化实际回报率，比上财年的4.6％，减少0.7个百分点，也是自2020/21财年以来，首次滑落到4％以下。该帖荣获当日十大第2，奖励楼主18分以及27华新币，时间：2024-07-24 22:00:01。该帖荣获当日十大第6，奖励楼主8分以及12华新币，时间：2024-07-25 22:00:02。该帖荣获当日十大第9，奖励楼主2分以及3华新币，时间：2024-07-26 22:00:01。 [qingni2 (7-24 17:10, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]1楼
上个财年前20年如果都算为均值4.6%的话，这个财年是3.9%，说明这个财年大亏9.4%，3.9 - 0.7*19=-9.4[qingni2 (7-24 17:15, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]2楼
(引用 qingni2:上个财年前20年如果都算为均值4.6%的话，这个财年是3.9%，说明这个财年大亏9.4%，3.9 - 0.7*19=-9.4)是每20年的数据吗？那是不是(a1+a2+..+a20)/20 换成了(a2+a3+..+a21)/20 ? 就是a21比a1少赚了不少， 或者说23/24年度比03/04年度少赚了不少。。[pymess (7-24 17:48, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]3楼
(引用 qingni2:上个财年前20年如果都算为均值4.6%的话，这个财年是3.9%，说明这个财年大亏9.4%，3.9 - 0.7*19=-9.4)你说的好像很对，只有大亏才可能把20年的平均值一下子拉成这么低。。。[pymess (7-24 18:22, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]4楼
(引用 pymess:是每20年的数据吗？那是不是(a1+a2+..+a20)/20 换成了(a2+a3+..+a21)/20 ? 就是a21比a1少赚了不少， 或者说23/24年度比03/04年度少赚了...)今天的报纸有解释，市场持续面对高度不确定性，新加坡政府投资公司近年投资取向更偏谨慎，投资组合的20年年化实际回报率降至3.9％。
根据新加坡政府投资公司（GIC）星期三（7月24日）公布的《2023/24政府投资组合管理报告》，截至今年3月底的20年里，在抵消全球通货膨胀影响后，GIC取得的年化实际回报率，比上财年的4.6％，减少0.7个百分点，也是自2020/21财年以来，首次滑落到4％以下。
GIC不发布个别年份的回报率。它星期三发布的回报率，是2004年4月至今年3月这20年间的平均表现。今年的20年期计算剔除了2003年4月至隔年3月的回报率，这段期间股市在网络泡沫化之后强劲回弹。
以美元计算，GIC在过去20年取得的年化名义回报率为5.8％，低于上财年的6.9％。过去10年和五年的年化名义回报率分别为4.6％和4.4％。
更细致多元化投资 打造坚韧长期回报
年化实际回报率下滑，另一原因是GIC采取更谨慎的投资策略。GIC首席执行官林昭杰星期二（23日）在记者会上说：“近年来，我们更加谨慎，风险减小，回报自然减少。”
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此外，GIC在固定收益和新兴市场证券有很高的投资占比，有关投资回报疲弱，也影响了整体投资组合表现。
林昭杰说：“我们面对极大不确定性，估计将继续影响投资回报。”
除了通胀不容易持续放缓到2％，中国经济遭遇挑战、中国与美国战略角力，以及两场悬而未决的战争，都是市场的变数。
为了提高投资组合的韧性，林昭杰指出，GIC这些年更重视各个资产类别更细致的多元化投资。
以房地产为例，除了投资不同市场，GIC也投资数据中心、学生宿舍和物流资产等不同类型的项目。近两年，由于利率急剧攀升，美国商业房地产市场大幅放缓，GIC采取的细致且多元投资策略，有助缓冲整体组合遭受的冲击。
截至今年3月底，发达市场证券（13％）、新兴市场证券（17％）和房地产投资（13％），占GIC投资组合的比率，与上财年一样。
债券和现金的投资占比，减少2个百分点至32％，与通胀挂钩的债券和私募股权投资，各增加1个百分点至7％和18％。
债券和现金占比减少、通胀挂钩债券投资占比增加，反映GIC为对抗通胀所作出的调整。看好私人市场的回报，GIC持续增加私募股权投资。
以区域来看，美国依旧是GIC最大投资市场，投资占比连续三个财年扩大，从2020/21财年占34％，增至39％。亚洲（除了日本）市场维持在第二位，但占比连续三年缩减，从2020/21财年占26％，减至22％。
关注美选举结果 看好美能保持良好发展势头
美国作为GIC最大投资市场，今年底的美国总统选举，必然是密切关注风险之一。
林昭杰回应媒体询问时说：“我们对美国还很有信心。不论谁掌权，我们认为，美国将继续保持良好发展势头。美国有许多良好的基本面因素，包括拥有大量创新和人才，市场够大、够深。美国依然会是我们很重要的市场。”
谈到中国的投资展望，GIC集团首席投资官钟哲雄博士认为，中国长期基本面仍具吸引力，但须灵活挑选投资机会。他举例，专注中国消费市场的领域，如运动和食品消费，是GIC感兴趣的。
另外，钟哲雄指出，中国在绿色经济和可持续发展方面已处于世界领先地位，如电池和电动车。“我们相信，这些都是中国在国内和一些出口市场可领先的领域。”
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[老好人 (7-24 18:28, 4 months ago)]
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(引用 老好人:今天的报纸有解释，市场持续面对高度不确定性，新加坡政府投资公司近年投资取向更偏谨慎，投资组合的20年年化实际回报率降至3.9％。 根�...)嗯，，报业绩的时候真都是捡好听的说，报喜不报忧啊。。。不过人家眼光放的远，也不会在乎这一年半载的得失[pymess (7-24 18:57, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]6楼
跟上证指数的收益率相差无几[pillarcate (7-24 19:11, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]7楼
(引用 pillarcate:跟上证指数的收益率相差无几)哈哈，上证同期-7%， 小赢[pymess (7-24 19:16, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]8楼
(引用 qingni2:上个财年前20年如果都算为均值4.6%的话，这个财年是3.9%，说明这个财年大亏9.4%，3.9 - 0.7*19=-9.4)好象不是这么算的，我看应该是：
10^(20*log(1.039)-19*log(1.046)）-100%
也就是去年-8.5%的回报 [brjin (7-24 19:43, 4 months ago)]
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按美元算，不考虑通胀，亏的更多5.8 -1.1*19 = 15.1%。看内容，主要投资美国商业地产，估计因为加息和在家工作，亏大了。估计也是猛加税的原因之一。
……
以美元计算，GIC在过去20年取得的年化名义回报率为5.8％，低于上财年的6.9％。过去10年和五年的年化名义回报率分别为4.6％和4.4％。[qingni2 (7-24 19:49, 4 months ago)]
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(引用 brjin:好象不是这么算的，我看应该是： 10^(20*log(1.039)-19*log(1.046)）-100% 也就是去年-8.5%的回报 )你的应该更对，我的没有考虑复利，简单估算[qingni2 (7-24 19:50, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]11楼
(引用 pymess:是每20年的数据吗？那是不是(a1+a2+..+a20)/20 换成了(a2+a3+..+a21)/20 ? 就是a21比a1少赚了不少， 或者说23/24年度比03/04年度少赚了...)正解楼里其它人的逻辑都相当感人 [本文发送自华新手机Wap版] [tale (7-24 21:19, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]12楼
你是小资金，gic是大资金，没有可比性。老美对国家主权基金有很多限制，不是想投啥都可以的。
不过gic有点两头挨巴掌。我印象中淡马锡主要投中国，大赚。结果gic照猫画虎投印度，亏的一塌糊头。看这次的新闻，改投美国商业房地产，不幸又中招了。[qingni2 (7-25 6:27, 4 months ago)]
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似乎并不是这么算的哦，也不是屁民想的那么线性这是扣除通胀以后的回报
通胀猛于虎哦
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[萧武达 (7-25 8:20, 4 months ago)]
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(引用 萧武达:似乎并不是这么算的哦，也不是屁民想的那么线性这是扣除通胀以后的回报 通胀猛于虎哦)自以为是的屁民太多了生活中啥也不是 [本文发送自华新手机Wap版] [萧武达 (7-25 8:22, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]15楼
很好，牛逼，保持这个水准20k入场，10年不到就百万了
傲视全球
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[萧武达 (7-25 8:32, 4 months ago)]
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(引用 老好人:今天的报纸有解释，市场持续面对高度不确定性，新加坡政府投资公司近年投资取向更偏谨慎，投资组合的20年年化实际回报率降至3.9％。
根�...)其实这个解释也未必正确和准确我宁愿相信这些数字是给屁民看的
毕竟无法向市井小民解释模型个折扣因子
它们知道业绩下滑，世道不好就可以了
至于有人要大作文章 用来攻击，影响选举，或者要解散淡马锡，gic也是被子下的跳蚤，翻不起大浪
等效回报并不是本金一块收回150分就是50%的盈利
这么算，阿根廷第一 300%，玻利维亚，委内瑞拉，埃及紧跟其后，都不值50%。。。。
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[萧武达 (7-25 8:43, 4 months ago)]
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(引用 萧武达:似乎并不是这么算的哦，也不是屁民想的那么线性这是扣除通胀以后的回报 通胀猛于虎哦)哎呀，这刻薄干啥。。大家又都不是经济学家或者数学家。。人家问的不就是算的对不对嘛。普通人可能根本没法知道他们那么多资产到底咋个算法。你要是知道就指点一下不就好了，大家就当学习了，这就是讨论嘛。。。所以这个“20年平均值从4.6%到3.9%”到底是赚了但赚少了还是赔钱了？[pymess (7-25 9:29, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]18楼
(引用 pymess:哎呀，这刻薄干啥。。大家又都不是经济学家或者数学家。。人家问的不就是算的对不对嘛。普通人可能根本没法知道他们那么多资产到底咋个算...)在不知道03/04年回报率的情况下这题缺条件，解不出来 [本文发送自华新手机Wap版] [Spring (7-25 9:55, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]19楼
(引用 萧武达:似乎并不是这么算的哦，也不是屁民想的那么线性这是扣除通胀以后的回报 通胀猛于虎哦)通胀谁受益？大资金还是小散户？普通民众还是大资本？不要用小散户的思维去看大资金。如果0通胀，gic的业绩只能更差。[qingni2 (7-25 10:30, 4 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]20楼