不知是好是坏

Anyway, my concern is on the 优质资产 to be injected into CAO. Not its 2007 1Q report.

个人行动看自己了。我是会拿住的。

- CAO P/E 似乎很低, 小于4: 06年的earnings SGD368.9 mln 中, 311.6mln 来自于债务免除. 如果不算债务免除, earnings 调整为大约 58 mln, 相当于 EPS (06年加权平均后为 598mln 股) 9.7分, 而不是年报中的61.69分, 这样调整后的P/E大约为 S$2.00/9.7C = 20 , 并不低

- 07 Q1 earning: USD 5.7 mln --> 约 SGD 8.7 mln, 但 07年总股数为 772 mln, 这样基数变大, EPS会变少.

- 偿还债务: 60 mln, leverage 大幅改善

- Accounts Receivable 大幅下降: -35%; AP 也下降但没那么多: -19% ; 说明第一季度销售大不如去年同期.

- CashFlow from OP: 虽然是正的, 可是主要是因为AR减少超过AP减少导致的....对公司长远的业务能力的影响未知...

观望Q2表现吧...

1. P/E 低不低是想对于行业而言。但一个数字没有行业平均水平或者历史参照水平或者竞争对手参照水平，不说明问题。

2. 总股数变大，Price还调低了呢。这个影响EPS，没说服力阿，你说呢。

3. no comments

4. AR 下降，AP 下降但没那么多，如何说明销售能力呢？此公司历史销售都是on credit 或者 不用cash 马？ 销售好不好，直接看Sales 不是吗。。。

5. Cashflow from OP，是否决定长远业务能力倒不一定吧。。。。Cash from Ops 比较多是好，但个人认为不能充分反应业务能力。。。


这个公司很有意思。我觉得不对这个领域熟悉的analyst很难对将来其业绩进行有效估算。因为历史数据具有一定不信赖性。。。。


难得找到您的帖子抬抬杠，贻笑大方，毕竟这里这样的基本面简直少之又少，抬杠都没有人抬。。。。

2。 虽然数据不这么好， 但是，在债务减少的情况下，差不多能够维持盈利=〉个人觉得还过得去， 毕竟这几个月油贵。

3。 主要股东是国企和财团，没有私人强庄=〉长期上比较安全，并可以期待

他的生意理论上有越贵越好，不是吗？

感觉老兄这三点的分析主观成分很浓，没有数据支持。


自嘲一下，只是推翻一些数据反映的事情，却也没有时间搜集数据来建立什么

破而不立



好，这支股票排在HG 后面研究吧。

个人对石油市场的研究有限，不过认为：对原油出口国，高价有利； 对石油加工，高量有力；对采购和转卖， 是市场接受能力与价格共同决定的， 如果市场能接受价格提升，当然盈利就能维持。对于CAO,我不知道机场能不能接受的这么好，虽然有所谓的汽油附加费， 但不知够不够。

有研究的朋友，请赐教。

ＣＡＯ已经把西班牙的投资买了还债，所以接下来这块收入也没有了。

业绩，不要太在意。现在的business不出大的意外即可。

注意力要放在注入的资产上，到底是神马东东，何时注入，是不是会出意外。股东有没有出意外，比如BP。去查查BP有神马情况等等。

这部分的盈利也要减少。

SINGAPORE, April 25 (Reuters) - China Aviation Oil (Singapore) Corp. Ltd. (CAO) has bought by tender the full volume of 385,000 tonnes of jet fuel for May-June, but the amount lagged the peak import levels seen last year, traders said on Wednesday.

The tender intake was on top of earlier purchases of 295,000 tonnes for May. But the combined volume of 680,000 tonnes, or 89,000 barrels per day (bpd) for the May-June period, would be 23 percent lower than the 874,000 tonnes or 115,000 bpd bought last year.

The volumes are also less than the 94,000 bpd bought for February, the highest so far this year.

"Consumption is still robust in China. It is the higher domestic supply that has curbed import levels," another trader said.

The latest cargoes fetched slightly above $2 a barrel premium to Singapore quotes on a cost-and-freight basis, as opposed to premiums of close to $2 done in the past tender.

The prices were just 10-20 cents a barrel higher than the last tender despite tighter regional supplies caused by heavy refinery maintenance.

"It's quite disappointing to sellers considering the peak maintenance period. There are not much supplies around, yet the premiums are not reflective of fundamentals," said a trader.

Pricing interests in the Singapore oil hub could have limited the increase in premiums. "Asian prices are being depressed in the cash window, probably for pricing reasons with players desiring to keep the product in deep contangoed levels," a trader said.

Jet fuel imports make up a third of total aviation fuel demand in China, the world's second-biggest energy user.

CAO <CNAO.SI> supplies 95 percent of the jet fuel imports while the remaining 5 percent is sourced by South China directly via the import agent role of trading firm Zhuhai Zhenrong, traders say.

Last year, CAO bought on average 385,000 tonnes of jet fuel a month, up from 260,000 tonnes a month in 2005. But imports slowed in 2007 because of new refining capacity onstream such as the start-up of the 160,000-bpd Hainan refinery last September. ((Reporting by Felicia Loo, editing by Ramthan Hussain; felicia.loo.reuters.com@reuters.net felicia.loo@reuters.com, +65 6870 3497))

Keywords: CHINA JETFUEL/TENDER

CAO就怕有一段日子要偃旗息鼓

看看中信，交行的价格，新加坡会有这么高的价钱？

虽然长期是看好的，可是短期很可能调整一段时间了。就看那个良性资产几时公布来扭转局面了。

买涨不买跌的说，不过还是忍不住‘抄底' 捞了一下

谢谢cold!

这只股会沉寂相当一段时间，不过我还是很看好它的。
毕竟在新加坡，他和COSCO是为数不多的有中国政府背景的公司。