sky petrol 价值分析
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作者：花豹 (等级：6 - 驾轻就熟，发帖：2163) 发表：2009-09-09 14:17:34　 楼主　 关注此帖评分：
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最近一直没时间看股. 昨天终于抽空解剖了一支麻雀, 奉献给各位, 祝各位发财. :) ----------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------- sky petrol 价值分析
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作者：花豹 (等级：6 - 驾轻就熟，发帖：2163) 发表：2009-09-10 13:27:44　 2楼
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在 changel 的大作中提到：
请教豹哥粗粗看看它二季度报表，有一个疑惑: cash flow statement shows interest expense of 1.218m per quarter (or 5m per annual) versus S$19m (US$13m) 7% convertible bonds as reported in balance sheet. There is no other significant interest-bearing loan. Why is the interest expense so high (at yearly basis, about 25% of CB or 13% of its total liability of 36m )? I must have missed something or there is something wrong with its financial report.
中报第十一页提到CB 衍生的利息, 半年约0.46M, 并不算高.

原话是这样的.

Finance cost in 1H09 up S$0.46 million (21.9%) from the previous corresponding period because of the interest on convertible bond.




至于你说的 1.218M finicial cost 应当包括更大范围, 象这样规模的公司, 向银行融资是经常的事,

比如说它现在所持有的现金及现金等值物52M, 有一部分是融资得来, 当然要衍生利息,这些都是经营所必须的, 比如它承接的大港油田的项目, 根据合同要求, 要放11.8M S$ 的保证金在银行, 然后根据工程完工情况, 逐年收回保证金, 他当然不会傻到真的拿11.8M S$的现金去放在那儿, 这时候就需要融资, 拿着合同向银行贷款然后把贷到的款再存放在指定银行, 每年就要付出利息.

这是必须的成本, 作大合同都必须作的. 这样的Finance cost 是合理的.

但是这样的保证金因为理论上是属于自己的, 当然就不包含在total liability of 36m 中了.

上半年营业额 21M, 付出 2.5M 的Finance cost是可以接受的, 尤其是考虑到刚刚购置了22.2 M 新钻井台.


我的一点浅见, 欢迎探讨.
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