如果是Singapore Saving Bond，政府把期限选择权给了我们，何时赎回是由我们决定在赎回时，拿回本金，加上应有的利息（每一年的利息是买时就确定的）。比如说，在一年两个月是赎回，我们在半年，一年时各拿一次半年利息，在一年两个月时拿回本金加两个月的利息。 如果是一般的债券，如果买两年期的但在一年赎回，回报率是不事先确定的。例如，现在一年，两年利率分别是1%，1.5%,我们买一个1000元本金的债券，债券每年付15元（1.5%)，这个债券卖15/1.015 ＋ 1015/1.015^2 ＝ 1000。如果一年后的利率急升，变成一年2%， 两年3%，那如果在此时卖出，会收到利息15，和债券的价格1015/1.02 ＝995.1，实现的一年利率是1%。如果一年利率升到3.05%，卖出会收到利息15和债券价格1015/1.0305=984.96, 就赔钱了。 期限越长的债券对利率越敏感。