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歹戏拖棚，让大家都看得哈欠连连，巴不得这场戏早早下档。就在苏旭明第七次延长收购献议的截止日期后，终于连本地的监管当局也看不下去，出手干预了。几天前，新加坡证券业理事会（SIC）宣布将今天（1月20日）下午5时30分拍定为“死线”，若僵局仍然存在，明天开始启动“拍卖程序”。
@吴慧敏
nghm@sph.com.sg
就势
论市
串场的锣鼓声热闹地敲打了一遍又一遍，泰国富商苏旭明和印尼富商李棕一身戎装地在舞台上进进出出，偏偏就是不肯好好地刀来剑往、短兵相接，让台下的观众们只有连连摇头叹息。
原本大家都以为这会是一场精彩的戏码，不料却歹戏拖棚，拖拖拉拉了好几个月。
毕竟，星狮集团（Fraser and Neave）和亚太酿酒厂的收购战，在去年7月掀开序幕时即已好戏连连，吸引了全球观众的目光。
剧情一开始，是苏旭明和女婿突然与华侨银行、大东方控股和李成伟家族达成协议，分别以每股8.88元买下它们手头上的22％星狮集团股份，以及以每股45元买下它们手头上的8.6％亚太酿酒厂股份。
这马上引起荷兰公司喜力（Heineken）的抗议，因为国际知名的“虎牌”（Tiger）啤酒正是喜力和亚太酿酒厂合资创立、生产和分销的，一旦亚太酿酒厂落入苏旭明的手头，喜力和虎牌的许多商业秘密将无可避免地让掌控泰国酿酒厂（Thai Beverage）的苏旭明这个竞争对手得知。
为了捍卫在亚洲的大片商业版图，喜力于是发动攻势，与苏旭明争购亚太酿酒厂。在一来一往的几轮喊价过后，喜力终于获得最后的胜利。苏旭明和女婿最终同意将手头上的8.6％亚太酿酒厂股份，以每股53元卖给喜力，并且支持喜力的收购献议。
在这场皆大欢喜的收购活动中，喜力成功抱得“虎儿”归，并已申请将亚太酿酒厂除牌。苏旭明和女婿也从中大捞一笔，估计能套现、套利10多亿元。
接着，剧情果然如想象般地发展，失去了亚太酿酒厂后的苏旭明，将炮火集中在星狮集团，对星狮集团提出了全面收购行动，不过令人失望的是，其收购价格仍然保持在每股8.88元，也就是他在去年7月向华侨银行、大东方控股和李成伟家族购入的价格。
这时，市场出现了许多谣言，星狮集团据说引起许多国际财团的兴趣，甚至连美国汽水巨头可口可乐也有意进场争夺。
令大家意外的是，最后在舞台上亮相的却是印度尼西亚力宝集团的李文正之子——活跃于新加坡的李棕，通过华联企业（OUE）加入了战局。
他还拉拢了星狮集团的第二大股东——日本的麒麟（Kirin）一起站台。麒麟有条件地接受了他的收购献议，即以每股9.08元将手头上持有的14.8％星狮集团股份卖给华联企业，条件是华联企业必须支持麒麟以27亿元买下星狮集团的饮食业务。
然而，无论是苏旭明每股8.88元或李棕每股9.08元的竞购献议，都被星狮集团的独立财务顾问JP摩根（J.P. Morgan）评为只是“公平”，但“并不很吸引人”。JP摩根认为，星狮集团股价的合理估价，应该是介于每股8.58元至11.56元，但这两个竞购者的出价都处于这个估价范围的低端。
大家原本以为，剧情发展到这里，两个男主角应该就要“开打”了，相互提高收购价来争夺星狮集团。不料，双方却偏偏在这节骨眼上客气起来，一再“礼让”发动权，一而再、再而三，甚至是四五六七次地延长收购献议的截止日期。
明天傍晚这场戏或正式落幕？
歹戏拖棚，让大家都看得哈欠连连，巴不得这场戏早下档。就在苏旭明第七次延长收购献议的截止日期后，终于连监管当局也看不下去，出手干预了。
几天前，新加坡证券业理事会（SIC）宣布将今天（1月20日）下午5时30分定为“死线”，若僵局仍然存在，明天开始启动“拍卖程序”。
在“拍卖程序”中，任何一方如果要提高收购价格，必须在明天下午4时之前通知该理事会，并且在今天傍晚5时30分至6时之间宣布这个消息。
如果到时还是没有人愿意先出手，那么这场上演了6个月的戏码就会正式落幕，双方不可以再延长它们的收购献议。
但如果双方都还是不愿放弃收购星狮集团，那么整个争购案就必须进入拍卖程序。这也就是说，其中一方必须宣布无条件提高现金购价，而另一方必须在隔天还价，而且价格最少必须上调1分。双方可以这样一来一往地每隔一天提高收购价一次，直至有一天没有一方愿意再加价为止。
这个裁决可以说是逼迫双方show hand，让大家都可以好好回去过日子，该派股息的派股息，该换老板的换老板，想卖股票的人卖股票。
但是，对于两位男主角最终是否真打得起来，市场是有疑虑的。事关这场所谓的“世纪之战”传说了这么久，一些观众早已丧失信心，觉得最终搞不好会草草结束、虎头蛇尾。
不过，也有不少人仍期待好戏在后头，最终应该能够峰回路转，来个精彩的大结局。
苏旭明终于出手 把李棕远远抛在后头
过去半年来，星狮集团的股价一度涨至每股9.73元的水平，但目前已回落到每股9.60元上下徘徊，这显示市场预期双方的收购价应该会较接近这个水平。
星期五深夜，苏旭明终于出手了，而且是提早发炮，他一口气就将收购价格提高至每股9.55元，这虽然略低于市场预期的每股9.60元，但却把李棕的每股9.08元远远抛在后头。
这一枪刺出，能不能将李棕逼退？如果李棕不回应，每股9.55元的收购价格又是否能让星狮集团屈服，建议股东接受这个献议？毕竟，这个价格还是没有超过JP摩根建议的合理估价，即每股8.58元至11.56元的中间点。
其实，网络上一直也有人在开盘预测，双雄交战到底将鹿死谁手？
网络开盘预测鹿死谁手
目前，似乎较多人认为苏旭明的胜算比较大，理由是苏旭明毕竟已经掌握了星狮集团40.45％的股份，占了先机。而苏旭明的女婿单单从脱售亚太酿酒厂的股份，也净赚1亿8000万元。再加上星狮集团因为脱售亚太酿酒厂而赚了56亿元，苏旭明相信可以再分到至少13、14亿元，弹药似乎相当充足。
不过，也有网友认为，李棕同样不容小觑。其中一个原因是，他背后其实有一个大基金机构在支撑。
在由李棕领导的收购财团当中，李棕其实只占50%股份，其他股份的股东，包括大名鼎鼎的法拉龙（Farallon）资本管理公司。这是全世界第12大对冲基金，由美国富豪斯泰尔（Thomas Steyer）创立，截至2011年在全世界管理的资产总值为215亿美元。
以弹药来说，李棕不久前刚刚通过一个票据发售计划，筹集了2亿元。此外，华联企业最近也透露有意脱售旗下的资产乌节路的文华酒店和文华购物廊（Mandarin Gallery）。有证券分析员将这两栋乌节路大楼的估值，“瞄准”在17亿元左右。再加上麒麟同意以27亿元买下星狮集团的饮食业务，李棕应该可以在入主星狮集团之后通过脱售这个业务，然后再以派息的方式来降低借贷成本。
不过，一些人也没有排除随时会再杀出第三方人马的可能性。这相信是因为日前市场传出消息，香港的私募基金PAG正在悄悄争持星狮集团的股票，让市场人士议论纷纷：这家基金到底是打算和苏旭明或李棕合作，还是随时会加入战局形成三强鼎力的局面？
有人说：“演戏的是疯子、看戏的是傻子”。这场上演了6个月的戏码，最终将以什么方式结束，我们没有其他选择，反正都已经看了这么久，也就只有傻傻地看下去。.
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